Westinghouse目標價升至240美元睇好收購前景

KeyBanc上調西屋制動（Westinghouse Air Brake）目標價至240美元，維持「增持」評級

投資銀行KeyBanc於週一將西屋制動（紐約證券交易所代碼：WAB）的目標股價由220美元調升至240美元，並繼續維持對這家軌道交通技術公司的「增持」評級。

此次目標價上調，反映了KeyBanc對2026至2027財年合併後預測模型的調整，該模型納入了兩宗待完成收購案的貢獻：Inspection Tech及Dellner。Inspection Tech的收購預計將於2025年上半年末完成，而Dellner的收購時間表尚未確定。

KeyBanc指出，Inspection Tech作為無損檢測及遠程視覺檢查方案的領導者，預計將使西屋制動的數字智能可服務市場規模約增至160億美元，幾乎翻倍。該行同時強調，Dellner作為乘客鐵路安全關鍵連接系統的市場龍頭，將帶來「增值的經常性收入」，主要來自服務及售後市場機會，這些均與其全球約10萬套聯結器及安全系統的安裝基數相關。

研究機構進一步指出，西屋制動的自由現金流持續增長，2024財年達16億美元，較2023財年的10億美元大幅提升，這為公司推動內部發展計劃、進一步收購以及透過派息和股份回購回饋股東提供了充裕流動性。

KeyBanc形容西屋制動為「高質素的股票，投資者應該持有」，特別是在中長期內北美區如有新機車建造的跡象下。

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評論與啟示：

KeyBanc對西屋制動的樂觀評價，主要基於其積極擴張的併購策略及強勁的現金流表現，這反映出公司在軌道交通技術領域的競爭力和未來增長潛力。尤其是Inspection Tech的加入，不僅擴大了數字智能市場的規模，也意味著西屋制動正積極轉型，向高科技檢測和監控領域延伸，符合現代鐵路安全和效率提升的趨勢。

另一方面，Dellner的併購強化了公司在安全關鍵系統的地位，通過全球安裝基數帶來穩定的經常性收入，這對於提升公司整體盈利穩定性和抗風險能力十分重要。

不過，併購整合過程中的挑戰不可忽視，尤其是不同企業文化和技術平台的融合。此外，北美機車新建市場的發展仍有不確定性，若相關需求未如預期，將影響公司中長期增長。

整體而言，西屋制動正處於一個關鍵轉型期，投資者應密切關注其併購進展及新市場拓展的實際成效。這也提醒市場參與者，傳統工業企業透過科技創新和併購，仍能在新經濟環境中找到強勁的增長動力，值得持續追蹤。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。