Web3現實檢查：哪些幣種真正有實力？

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Web3現實檢查：哪些替代幣領域真正交付？

Web3仍然是加密界的一個熱門詞彙，但去中心化應用程式（DApps）和替代幣是否真的實現了它們的承諾？

重點摘要：

* Web3的日常活動在2025年第二季度保持穩定，約為2400萬，但行業組成正在發生變化。
* 去中心化金融（DeFi）以每週2.4億的交易數量領先，但以太坊的燃氣使用現在被現實世界資產（RWA）、去中心化物理基礎設施（DePIN）和人工智能（AI）所主導。
* 智能合約平台的幣和收益產生的DeFi及RWA代幣表現超過市場，而AI和DePIN儘管有強大的敘事，但卻落後。

替代幣不僅僅是對比特幣以外的幣的投機性押注。在大多數情況下，它們代表或旨在代表Web3內部的特定活動領域，這是一種對傳統互聯網及其服務的去中心化替代方案。

評估替代幣市場的狀態和潛力，需要超越價格。燃氣使用、交易數量和獨特活躍錢包（UAW）等關鍵指標有助於評估活動和採用情況，而幣價表現則揭示市場是否跟隨鏈上趨勢。

人工智能和社交DApps獲得採用

UAW計算與DApps互動的獨特地址，提供了採用範圍的代理，儘管每位用戶可能擁有多個錢包，且自動化活動可能會扭曲結果。

DappRadar的2025年第二季度報告顯示，日常錢包活動穩定在約2400萬。然而，行業主導地位正在發生變化。加密遊戲仍然是最大的類別，佔有超過20%的市場份額，但較第一季度有所下降。DeFi也有所下滑，從超過26%降至19%以下。相反，社交和AI相關的DApps正在獲得吸引力。Farcaster在社交領域領先，擁有約40,000個每日UAW，而在AI方面，基於代理的協議如Virtuals Protocol（VIRTUAL）則脫穎而出，吸引了每週1,900個UAW。

DeFi吸引大型參與者

交易數量顯示智能合約被觸發的頻率，但可能因機器人或自動化而膨脹。

DeFi的交易足跡呈現出矛盾的情況。儘管用戶基數下降，但它仍然每週產生超過2.4億筆交易，超過任何其他Web3類別。與交易所相關的活動（可能與DeFi重疊）進一步增強了這一主導地位，加密遊戲每週交易量為1億，而“其他”類別（不包括社交但包括AI）為5700萬。

根據DefiLlama的數據，DeFi的總鎖倉價值（TVL）已達到1370億美元，自2024年1月以來增長了150%，但仍低於2021年底的1770億美元高峰。TVL上升與UAW下降之間的差異反映了這一加密周期的一個關鍵主題：機構化。資本集中在更少、更大的錢包中，這些錢包現在也包括基金。這一趨勢仍然很年輕，因為DeFi在許多司法管轄區面臨監管不確定性。儘管如此，機構正在測試水域，通過向許可池提供流動性，並借貸來自Ondo Finance（ONDO）和Maple（SYROP）等平台的代幣化國庫。

同時，DeFi服務如Lido（LIDO）或EigenLayer（EIGEN）提供的協議級自動化進一步減少了錢包活動，因為DeFi正在演變為一個以資本效率為導向的層，旨在大規模產生收益，而非零售參與。

其他用例主導燃氣使用

僅僅依賴交易數據無法捕捉Web3的完整畫面。以太坊的燃氣使用可以顯示經濟和計算重心真正所在。

Glassnode的數據顯示，儘管DeFi是以太坊的關鍵領域，但現在僅佔其燃氣消耗的11%。NFT在2022年曾占用大量燃氣，但現在已降至4%。然而，“其他”類別的燃氣使用從2022年的約25%激增至今天的58%以上。這一類別涵蓋了現實世界資產的代幣化（RWA）、去中心化物理基礎設施（DePIN）、基於AI的DApps以及其他可能定義Web3下一個增長階段的新興服務。

RWA特別被認為是最有前景的加密領域之一。排除穩定幣後，RWA的總價值從2024年初的158億美元激增至今天的254億美元，估計擁有346,250名代幣持有者。

價格是否跟隨Web3敘事？

資產價格很少與鏈上活動同步變動。儘管炒作可能推動短期的上漲，但持續的增長往往與提供實際效用和採用的領域相一致。在過去的一年中，這意味著基礎設施和收益導向項目超越了以敘事為驅動的項目。

智能合約平台的幣表現出色，前10名的平均漲幅達142%，以HBAR（+360%）和XLM（+334%）領先。作為Web3的基礎層，它們的價格增長顯示出投資者對該領域長期發展的信心。DeFi代幣的表現也不錯，年增長率平均為77%，Curve DAO（CRV）上漲308%，Pendle（PENDLE）上漲110%。

前10名RWA代幣平均增長65%，由XDC（+237%）和OUSG（+137%）驅動。DePIN的表現最佳者，JasmyCoin（JASMY）上漲72%，Aethir（ATH）上漲39%，但無法阻止該領域的平均增長徘徊在+10%左右。

AI代幣則明顯落後：前10名專注於AI的項目年增長率下降25%，只有Bittensor（TAO）表現突出，上漲34%。遊戲代幣大多出現虧損，只有SuperVerse（SUPER）在過去12個月中上漲750%。社交代幣在加密空間中仍然缺乏，因為主要協議仍然缺乏本地資產。

總體而言，Web3的投資仍然集中在成熟的領域，推高了主要智能合約平台的本地貨幣。收益導向的DeFi和RWA代幣也交付了穩健的回報。相比之下，最受炒作的領域——AI、DePIN和社交——尚未將關注轉化為有意義的代幣增長。隨著採用的加深和更多領域的成熟，敘事與表現之間的差距可能會縮小，但目前，投資者的信心顯然根植於去中心化經濟的基石。

這篇文章僅供一般信息參考，並非法律或投資建議。文中表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。

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在這篇文章中，我們看到Web3的發展正在面臨現實的挑戰，尤其是在替代幣的表現上。儘管某些領域如DeFi和RWA顯示出強勁的增長，但其他如AI和社交DApps卻未能實現預期的增長。這突顯了加密市場的多樣性和不確定性，投資者需要更加謹慎地評估不同領域的潛力。未來，Web3的成熟和採用將取決於這些技術是否能夠實現其承諾，並為用戶帶來實際的價值。

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