CZ是對的：Web3交易中存在結構性缺口
Web3目前的交易基礎設施未能為機構參與者提供隱私、規模和複雜性，落後於市場的成熟度，導致機構和大規模交易者的需求未得到滿足。
意見
作者：Anish Mohammed，Panther Protocol的聯合創始人
幣安的聯合創始人趙長鵬（CZ）最近提出創建一個黑池永續合約去中心化交易所（DEX）的提議，不僅僅是一個新穎的想法，更是對Web3目前缺陷的及時反映。
在一個日益受到機構和大型利益相關者驅動的市場中，CZ呼籲提供私密執行和保護免受最大可提取價值（MEV）攻擊，突顯了更深層的真相：當前加密貨幣的交易基礎設施並未為規模、隱私或複雜性而設計。
最近Hyperliquid的鏈上操縱事件中，近1億美元的清算被公開追蹤並似乎成為目標，讓這個問題變得更加明顯。
公共區塊鏈使每個人都能平等訪問數據，但這也使高交易量的交易者面臨前置交易、跟單交易和錢包監視的風險。在傳統金融中，這正是黑池交易所建立的目的。
市場成熟度與基礎設施的錯配
加密貨幣已經成熟。我們現在擁有的數字資產的價值穩定在數十億美元的範圍內。用戶基礎已經從早期的採用者擴展到包括機構投資者、受監管的基金和企業財務部門。
然而，我們仍然依賴過時的執行模式：有限範圍的場外交易桌、聚合器和容易出現滑點和低效率的點對點交換。這一領域的當前基礎設施對於習慣於更複雜的交易執行方式的機構投資者來說並不夠成熟。
更糟糕的是，持續的曝光威脅。創始人、基金和大戶的錢包經常被實時追蹤。每一次動作都可能向市場發出信號，無論大小。這種透明度對於渴望市場動態情報的零售交易者來說可能是一種吸引，但對於必須在不引發市場騷動的情況下進出頭寸的精明玩家和大型機構來說，卻是一個重大障礙。
CZ的黑池DEX
隱藏流動性的DEX概念，即在執行前不顯示訂單，對於傳統金融來說並不新鮮，但在加密貨幣中仍然缺失。CZ提議建立一個利用隱私增強技術（如零知識證明或多方計算）的協議，隱藏交易的機制，直到它們完成。其意圖明確：防止MEV機器人、減少操縱並為高交易量的交易創造安全空間。
隨著隱私的增加，必然會有權衡。完全的不透明可能會為未披露的操縱打開大門。監管機構和某些用戶可能會反對黑池結構減少市場透明度的情況。挑戰在於平衡對隱私的需求與對問責的要求。
更廣泛的市場信號
無論CZ的想法是否能夠實現，他的呼籲本身就是一個信號。
對於支持私密、大規模加密交易的基礎設施的需求正在增長，而不依賴於集中式中介或過時的工具。這不僅僅是關於保護交易，而是關於促進規模、建立出口和減少對嚴肅市場參與者的摩擦。
隨著Web3的成熟，我們過去十年所依賴的假設必須進化。每一筆交易都必須公開的觀念可能對意識形態的純粹主義者有吸引力，但對於一個不斷增長、資本密集的行業來說，這已經不再符合現實。
CZ對黑池DEX的呼籲不僅僅是對一個事件的反應；它是對系統性需求的診斷。
如果加密貨幣想要吸引嚴肅的資本，就必須提供嚴肅的基礎設施。這意味著執行隱私、智能保障，以及在透明度和曝光之間清晰的區分。Web3終於在成長，而它的工具也需要跟上這一進程。
這篇文章僅供一般信息參考，並不構成法律或投資建議。文中表達的觀點、思想和意見僅代表作者本人，不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。
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