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Warehouses de Pauw（WDP）公布2025年上半年業績，營運指標輕微放緩但全年指引維持不變
物流地產公司Warehouses de Pauw（WDP）於週五發布2025年上半年業績報告，儘管部分營運數據略為放軟及槓桿率上升，公司仍確認全年業績指引不變。
WDP報告上半年租金收入達2.208億歐元，較去年同期增長19.2%，同店租金增長率為2.2%，較第一季的1.8%及2024全年2.6%略有下降。營運利潤增長19.6%，達2.06億歐元。
公司的EPRA收益達1.712億歐元，增長10%，儘管財務費用暴增135%。每股EPRA收益增長6%，至0.75歐元。公司確認2025年EPRA每股收益目標為1.53歐元（同比增7%），並維持2027年1.70歐元的目標。
營運指標方面，入住率由第一季的98.1%及2024年底的98.0%微跌至97.3%。在2025年將有13%的租約到期，其中90%已成功續約，10%租戶選擇退租。
上半年公司簽訂的新租約面積超過30萬平方米，佔其800萬平方米物業組合的一部分。
租金回調潛力由第一季的10%下降至9%，2024年為11%，2023年則為15%。WDP預計將維持最低97%的入住率。
物業組合估值上半年微升0.2%，其中比利時下跌0.5%，荷蘭上升1.7%，羅馬尼亞維持不變。EPRA淨初始收益率保持穩定於5.4%，但EPRA淨資產帳面價值下跌1.4%，至20.8歐元，主要受派息影響。
公司上半年完成了4.4億歐元投資，收益率為6.8%。目前投資計劃規模達8億歐元（尚有6.51億未動用），涵蓋70萬平方米，成本收益率為6.7%。
槓桿指標有所惡化，EPRA負債比率由2024年的39.3%上升至42.9%，淨債務與調整後EBITDA比率由7.2倍增至7.7倍。利息保障倍數由2024年的6.9倍降至5倍。
編輯評論：WDP的穩健策略與潛在挑戰
從數據來看，WDP雖然在租金收入和盈利方面保持強勁增長，但營運指標如入住率和租金回調潛力出現輕微放緩，顯示市場競爭或租戶需求可能面臨壓力。尤其是槓桿率的提升及利息保障比率下降，提醒投資者需關注公司財務健康及債務管理風險。
然而，公司能持續完成大規模投資並保持穩定收益率，反映其資產管理及市場佈局仍具韌性。未來如何在保持高入住率的同時，控制槓桿水平，將是WDP能否持續穩健發展的關鍵。
此外，租約續簽率高達90%，顯示租戶忠誠度不俗，也為未來收入提供一定保障。但10%租戶退租比例不容忽視，可能反映部分區域或產業的需求疲軟。
整體而言，WDP是一家在物流地產領域具備穩固根基的公司，面對宏觀經濟波動和行業挑戰，需更靈活的資產配置及風險管理策略。投資者應密切留意其未來業績表現及資金結構變化，謹慎評估其長遠投資價值。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
