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VNET集團3年回購比率大幅下跌揭秘

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VNET Group(STU:217A)三年股份回購比率:-22.00%(截至2024年12月)

甚麼是VNET Group三年股份回購比率?

所謂「已發行股份數(EOP)」指的是公司經授權、發行並由投資者持有的股份總數。而「三年股份回購比率」則用來衡量公司在過去三年內,平均每年回購已發行股份的比例。這個比率是根據三年前至今年的已發行股份數變動,經年化後計算得出。若比率為正,代表公司有進行股份回購;若為零或負數,則可能代表公司沒有回購股份,甚至有新發行股份。

截至最新,VNET Group的三年股份回購比率為-22.00%。這意味著,公司在過去三年內,股份數量不減反增,反映出公司在這段期間有大量增發新股,而非回購股份。

VNET Group三年股份回購比率的歷史與行業比較

在過去十年,VNET Group這項指標的範圍如下:
– 最低值:-23.9%
– 中位數:-12.1%
– 最高值:-5.7%
– 目前值:-22.0%

而在過去十三年內,該公司三年股份回購比率最高為-5.7%,最低則達-23.9%,中位數則是-12.1%。現時的-22.0%接近歷史最低水平。

如果拿VNET Group與同業比較,根據GuruFocus的數據,VNET Group的三年股份回購比率比86.04%同業公司還要差。軟件行業的中位數為-2.2%,VNET Group則遠低於這個水平。

VNET Group與同業的競爭比較

在資訊科技服務這個細分行業中,VNET Group與同國、同市值規模的競爭對手相比,三年股份回購比率亦處於極低水平。這代表公司在過去三年不但沒有回購股份,反而大量發新股稀釋現有股東權益。

三年股份回購比率的計算方法

這個比率是根據公司三年前至今年的已發行股份數,計算出年化百分比變動(以複利方式),從而反映出股份回購或增發的趨勢。

股份回購比率的解讀與注意事項

一般而言,投資者都傾向於公司進行股份回購,因為這能夠提升每股盈利及現有股東的持股價值。不過,正如巴菲特所言,只有當公司以低於內在價值的價格回購股份,才真正有利於股東;若公司在股價高估時回購股份,反而會損害股東利益。

需要注意的是,負數的股份回購比率通常代表公司在發新股。這不一定是壞事,有時公司需要集資發展業務,但若持續大幅度增發新股,便會令現有股東的持股被稀釋。

編輯評論:VNET Group股份增發背後的深層意義

VNET Group這三年來的股份回購比率極為負面,直接反映了公司戰略發展上的一個明顯取向——大規模增發新股。這種做法在新興科技公司或需要大量資本投入的企業中並不罕見,特別是在數據中心、雲服務等高資本開支行業。

但值得警惕的是,VNET Group已經連續多年大幅度發新股,現時-22%的三年比率遠低於行業中位數,甚至在同業中屬於最差一群。這種情況下,現有股東權益被明顯稀釋,若公司未能將集資所得轉化為盈利增長,最終受損的將是長期持有者。

從另一角度看,這也可能反映公司在經營現金流、盈利能力或資本結構上面臨壓力,需要依賴市場集資來維持業務運作或擴張。若公司能夠藉此集資推動業務轉型或進入高增長領域,長遠或有回報;但若只是為了填補現金流缺口或應付債務,則風險不容忽視。

綜合而言,對於投資者來說,單看股份回購比率並不足夠,更應結合公司的盈利質素、現金流狀況及未來增長計劃來全面評估。VNET Group現時的策略,值得現有及潛在股東密切關注其資本運作背後的真正動機及實質成效。這也反映了現今科技行業中,股本融資與股東回報之間的微妙平衡,值得所有投資者深思。