Formula 1股票：瑞銀預計增長放緩，初步評級為中性
Investing.com報道——瑞銀（UBS）對Formula One Group（FWONK）進行了初步覆蓋，並給予中性評級，預計未來幾年的增長將放緩。
分析師們設定了85美元的目標價，指出經過多年快速增長後，未來將轉向更為正常的增長。
瑞銀表示：「雖然增長應該保持穩健，但由於車隊支付的運營槓桿降低，短期內比賽推廣的上行空間較小，以及下一次美國權利續約的提升幅度較為溫和，我們預計未來增長趨勢將放緩。」
該銀行預計，從2024年到2026年，Formula 1的收入（revs）和未計折舊及攤銷的營業收入（OIBDA）將以8%和12%的複合年增長率（CAGR）增長。
這相較於2022年至2024年錄得的16%和20%的增長率有所減慢。
瑞銀認為，公司目前21倍OIBDA的估值接近其歷史區間的低端，但在更為正常化的增長背景下，這是「合理的」。
瑞銀認為，2026賽季的美國線性媒體權利續約是一個潛在的利好因素，預計平均年度價值（AAV）將增加1.6倍。
然而，他們認為影響有限，因為美國權利僅佔Formula 1主要收入的約3%。
瑞銀指出：「在當前協議期間，觀看量僅上升了個位數百分比，相較之前協議中的70%增長，這次的增長幅度較小。」
展望未來，瑞銀預計，康科德協議和Formula 1最近以45億美元收購MotoGP將帶來額外的機會。
這些舉措可能會擴展到滲透率較低的市場，但瑞銀警告稱，這需要時間才能見效。
瑞銀表示：「美國再次成為一個大機會，賽事平均僅有3萬至4萬觀眾，佔F1美國觀眾的不到5%。」
儘管Formula 1的現金生成能力強，但瑞銀認為風險與回報是平衡的。
編輯評論：
從瑞銀的分析可以看到，Formula 1的增長步伐將逐步放緩，這在某程度上反映了市場對其未來發展的預期已經趨於理性。值得注意的是，儘管美國市場被視為潛在的增長點，但實際上其對Formula 1整體收入的貢獻相對有限。這提醒我們，單一市場的巨大潛力並不能完全改變整體業務的增長軌跡。
此外，對於收購MotoGP這類戰略性舉措，雖然有助於進一步擴展市場，但同時也需要考慮到整合過程中的風險與挑戰。這些舉措是否能夠立即轉化為可見的財務回報，仍然是一個未知數。
總體來說，投資者應該保持謹慎，關注Formula 1在正常化增長背景下的運營效率和戰略執行力。在多變的市場環境中，能否持續保持競爭優勢將成為決定其未來表現的關鍵因素。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
