UBS調整美國航空股評
UBS已經開始對美國航空公司進行覆蓋，並發佈了最新的展望報告，將阿拉斯加航空（NYSE:ALK）、達美航空（NYSE:DAL）和聯合航空的評級提升至「買入」，同時將西南航空（NYSE:LUV）和捷藍航空（NASDAQ:JBLU）的評級下調至「賣出」。
這份研究報告著重於供需動態、收入多樣化和資產負債表的強度，以指導其評級。
UBS預計，隨著2025年容量的減少，將有助於提升每可用座位英里收入（RASM），並改善整個行業的利潤率。
該銀行表示：「我們預計，從2024年上半年5%-6%的供應增長轉變為下半年1%-2%的增長，將有助於改善供需關係。」
達美、聯合和阿拉斯加因其「強勁且多樣化的收入增長驅動因素」及健康的資產負債表而獲得最高評價，使它們在面對成本通脹和旅行需求變化等風險時更具韌性。
UBS強調，這三家公司高達單位數的稅前利潤率顯示出其抵抗力。
相比之下，西南航空和捷藍航空則預計將面臨挑戰。UBS提到西南航空2024年稅前利潤率約為1%，並對其估值表示擔憂，認為其執行風險依然高企。
捷藍航空的2024年負利潤率預測為-5.2%，而高達8.7倍的淨負債/EBITDAR比率也使得市場對其持謹慎態度。
報告中還指出，行業面臨的挑戰包括高負債、持續的供應鏈問題以及波音等原始設備製造商的生產中斷。
UBS解釋說：「2024年上半年，由於過剩的容量使得RASM受到壓力，幾家航空公司迅速作出反應，減少了供應。」
不過，UBS認為企業旅行可能成為一個亮點，根據其專有的Evidence Lab調查，97%的美國旅行經理預計2025年的支出將保持平穩或增加。
這份報告的分析方法強調了擁有多元收入來源、強健資產負債表及證明盈利能力的航空公司，因此將UAL、DAL和ALK列為其看好的選擇。
在全球經濟不確定性增加的背景下，航空業的發展潛力仍然值得關注，特別是在需求逐漸回升的情況下。UBS的分析顯示，市場的動態正在發生變化，這對於投資者來說，無疑是一個需要密切關注的信號。隨著航空業的復甦，如何平衡供需關係將成為未來的關鍵挑戰，投資者應該準備好適應不斷變化的市場環境。
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