UBS策略師回應客戶十大投資疑問 聚焦美國財政前景、市場部署及全球機遇
UBS最新發佈《House View Briefcase》報告，針對近期圍繞美國財政前景、市場定位及全球投資機會的討論，回應了客戶的主要關注點。儘管關稅及地緣政治風險仍存，UBS依然對股票市場持建設性態度，並看好不同資產類別及地區的選擇性升幅。
1) 美國預算辯論對市場有何影響？
UBS預計美國政府借貸仍屬可持續，儘管特朗普總統提出的稅收及開支計劃可能增加數萬億美元債務。報告指出：「我們繼續相信高質素債券提供具吸引力的收益水平及分散風險的好處。」美國國債收益率自五月底高位回落，反映市場情緒有所改善。
2) 美元會否繼續下跌？
由於財政憂慮及經濟增長放緩，UBS預測美元將持續疲弱，並將美元評為「不吸引」。銀行建議減持及對沖美元風險，預計歐元兌美元匯率到2026年中將升至1.20。
3) 投資者應如何部署現金？
雖然現金看似安全，但UBS認為高級別及投資級債券提供更佳的長期回報。他們亦推薦包括私募信貸及股息收入在內的多元收入策略，以提升投資組合抗跌能力。
4) 如何逐步進場投資？
UBS認為在波動市況下，分階段投入資金有其合理性。逐步建立多元化投資組合，有助減低市場時機風險，並捕捉反彈機會。報告提醒投資者：「等待市場明朗往往錯過股市復甦最快的階段。」
5) 關稅威脅最壞情況過去嗎？
UBS預期短期內仍有波動，但關稅將穩定在約15%。他們不認為關稅會成為持續市場拋售的觸發點。對股票配置偏低的投資者，可考慮在回調時加碼。
6) 美國股市前景如何？
儘管評級為中性，UBS將標普500指數目標調高至年底6,200點，2026年中達6,500點，預計企業盈利2025年增長6%，2026年增長7.5%。板塊方面，偏好金融、科技、醫療保健、公用事業及通訊服務。
7) 美國以外哪裡有機會？
UBS看好亞洲及部分歐洲股票，特別是台灣、印度及中國大陸的科技板塊。歐洲方面，聚焦優質股及「投資歐洲六大策略」，涵蓋受市場波動利好、防禦性企業、德國選後開支、增加國防開支及烏克蘭重建潛力。
8) 為何現在要投資轉型主題？
儘管短期波動，UBS對人工智能、能源資源及長壽產業持高度信心。報告強調：「創新是長期回報的關鍵」，這些主題預計將推動未來十年超過半數的全球利潤增長。
9) 2025年借貸是否合理？
隨著今年稍後預期降息，借貸可助投資者管理流動性及提升回報。UBS認為借貸是達成長期財務目標的工具，但需謹慎管理。
10) 投資者如何應對地緣政治風險？
UBS建議不應逃避風險資產，而是透過多元化、資本保全策略及黃金配置來應對波動。報告指出：「地緣政治不確定性仍高，但投資者應採用應對波動的策略。」
編輯評論：
UBS的報告反映出金融機構對於當前及未來市場環境的審慎樂觀態度，尤其是在充滿不確定性的宏觀經濟及地緣政治背景下。其強調高質債券與多元化投資策略，對香港及全球投資者均有啟示——在波動中尋找穩健收益與成長機會，避免一味追逐短期熱點。尤其是對美元的負面評價，提醒投資者重新審視外匯風險管理，避免因匯率波動導致資產價值縮水。此外，UBS對亞洲市場的看好，尤其是中國科技及印度市場，與近年資金流向趨勢相符，凸顯區域發展潛力。投資者不妨借鑒其建議，結合自身風險承受能力，靈活調整投資組合。最後，UBS強調創新主題的重要性，提醒我們在追求收益的同時，勿忽視長遠趨勢的布局，這對於尋求可持續增長的投資者來說尤為關鍵。
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