瑞銀調升達美航空及聯合航空股票評級至買入
瑞銀（UBS）於周一發布報告，將達美航空（Delta Air Lines，紐交所代碼：DAL）及聯合航空（United Airlines）的股票評級由「中性」調升至「買入」。報告指出，國際及高端旅遊需求增強、收入預期改善，以及經濟前景趨於穩定，均是調升評級的主要原因。
瑞銀分析師表示：「我們將達美航空及聯合航空的評級由中性調升至買入。」此舉是基於近期美國與中國達成90天的關稅協議及與英國的框架協議，令公司基準情景由可能的下滑轉為「穩定或緩慢增長」。
報告中提到，航空公司近期的表現，包括5月6日與達美航空的會面，都顯示4月及5月的需求保持穩定。瑞銀亦特別指出，4月份達美航空的票價較去年同期提升了410個基點，聯合航空則提升了180個基點。
瑞銀預計，單位可用座位里程總收入（TRASM）在2024年第二季將由負3%至負4%的壓力，於2025年下半年放緩至負1%，並於2026年實現3%的增長。
此外，瑞銀將達美航空2025年的每股盈利預測由5.05美元調升至5.64美元，目標股價由46美元上調至66美元。聯合航空2025年每股盈利預測亦由9.43美元提高至10.64美元，目標股價由67美元上調至105美元。
美股回穩亦緩解了市場對高端旅遊需求的早期憂慮。瑞銀強調，美國家庭財富的上升有助支持高端及國際旅遊的增長，指出美國家庭平均財富由2019年底的108萬美元，提升至2024年底的144萬美元。
瑞銀總結指：「更有利的收入環境是推動達美航空及聯合航空每股盈利及股價上行的關鍵因素。」
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評論與觀點
瑞銀此次調升兩大美國航空股的評級，反映出航空業在疫情後逐步復甦的積極訊號，尤其是國際旅遊需求的回暖以及高端市場的增長潛力。航線恢復及關稅緩和協議的達成，為航空公司帶來更多穩定的營運預期，這對投資者而言是重要利好。
然而，航空業仍面臨燃油價格波動、全球經濟不確定性及地緣政治風險等挑戰，這些因素可能影響長遠的盈利能力。瑞銀預測的TRASM改善及盈利增長，固然令人鼓舞，但投資者亦需謹慎評估潛在的外部衝擊。
此外，瑞銀強調美國家庭財富上升帶動高端旅遊需求，這點值得關注。隨著全球經濟逐漸復甦，財富分配不均可能使高端市場成為航空業的新增長點，但同時也可能加劇市場分化，對中低端旅客的服務和定價策略提出挑戰。
總括而言，瑞銀的升評展現了對美國航空業的信心，但投資者應從多角度審視市場動態，並密切關注經濟指標及政策變化，才能在波動中把握機遇。
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