UBS將Zalando SE評級上調至“買入”，因其增長、市場份額及利潤提升
UBS全球研究部將德國在線零售商Zalando SE（ETR:ZALG）的評級從“中性”上調至“買入”，認為其在結構性增長和運營改善的推動下出現潛在的轉機。
在美國東部時間08:41（格林威治時間13:41），Zalando的股價上漲了12.9%。
這次評級調整基於三個關鍵觀察：市場份額的增長、利潤的提高，以及Zalando在消費者和商業業務方面的增長。
UBS分析師指出，Zalando的總商品價值（GMV）表現強勁，超出預期，這是在經歷兩年艱難時期後的回暖。
他們預測，Zalando的GMV在2025年至2028年間的年均增長率將達到8.1%，而市場共識預測為6.6%。這一預測反映了該公司在歐洲在線時尚市場的主導地位，並受益於電子商務的整體復甦。
此次評級上調還強調了潛在的更高息稅前利潤（EBIT），UBS預計EBIT利潤率將在2025年改善至4.6%，並在隨後幾年進一步提升。
這一增長得益於更好的零售利潤，尤其是來自第一方業務的利潤，以及履行成本效率的改善。
分析師指出，Zalando在庫存管理方面保持紀律，並能夠在履行操作中利用規模效應，特別是通過新的倉庫自動化計劃。
此外，UBS認為Zalando可能收購About You將是一個增值舉措。這一整合可能通過互補的物流和軟件服務增強Zalando的B2B產品，同時改善其B2C方面的採購利潤和運營效率。
UBS估計，這項收購可能在長期內產生超過2億歐元的協同效應，遠高於公司保守估計的1億歐元。
儘管Zalando的股價在過去一年表現強勁，但UBS認為該股票仍被低估，因為其改善的現金流回報投資的特徵。
分析師將目標價格從28歐元上調至40歐元，這反映了他們對公司持續升級周期和持續盈利增長的信心。
這一修訂展望強調了Zalando在競爭市場中的適應能力，並標示出其強勁的財務狀況，即使在整合“About You”預期挑戰的情況下。
隨著歐洲在線零售部門持續復甦，Zalando的策略似乎正好準備好利用消費者趨勢和運營效率的變化。
在當前的經濟環境中，Zalando的表現值得關注。隨著電子商務的逐步復甦，這家公司的未來增長潛力顯示出其在市場中的競爭力。尤其是UBS對其收購About You的評估，若能成功整合，將為Zalando的增長提供強勁動力，這不僅能夠擴大市場份額，還能提升整體利潤水平。未來的市場動向及消費者行為的變化將是Zalando能否繼續保持增長的關鍵因素。
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