TUI股價下跌，儘管2024財年表現強勁，訂單減少成為壓力
投資網訊——TUI AG（ETR:TUI1n）的股價周三下跌超過4%，儘管其2024財年報告顯示出幾個強勁的增長領域，包括收入和EBIT的增長，以及超出預期的杠桿狀況。
然而，對於公司市場和航空部門的表現疲弱，以及訂單量減少的擔憂，壓過了整體的良好結果，影響了投資者情緒。
TUI報告2024財年收入為232億歐元，同比增長12%，超過市場預期的228億歐元。
該公司的EBIT也略高於預期，達到12.96億歐元，與市場共識和摩根士丹利（NYSE:MS）預估的12.94億歐元和12.86億歐元相比，增長率在固定匯率下達到35%，超過了25%的指導預期。
然而，按部門劃分的表現參差不齊，酒店及度假村部門（6.68億歐元）和郵輪部門（3.74億歐元）表現優於預期，而市場和航空部門（3.04億歐元）則未能達到市場預期。
市場和航空部門的表現不佳主要源於成本上升，包括匯率影響以及燃料和維護的儲備。
這些挑戰，特別是在第四季度，對整體情緒造成壓力，儘管管理層對交易環境的前景表示樂觀。
瑞銀的分析師指出，這一關鍵部門的結果低於預期是值得關注的主要問題。
TUI的交易更新顯示，2024/25冬季的訂單同比增長4%，低於9月份報告的7%增長。
平均售價（ASP）保持強勁，上漲5%，但各地區的訂單增長勢頭似乎不均衡。
英國的訂單持平，而德國則上漲了9%，部分受益於在競爭對手FTI倒閉後的市場份額增長。2025年夏季的訂單看起來也相當穩健，交易量上漲7%，ASP上漲3%，德國再次表現優於英國的3%下降。
儘管有這些積極因素，但訂單減少，尤其是在英國市場，以及由於地緣政治緊張導致的郵輪入住率下降，讓前景變得謹慎。
杰富瑞的分析師指出，雖然TUI的整體財務狀況有所改善，但所有主要業務單位的再投資風險仍然存在，這可能會在更廣泛的宏觀經濟不確定性中抑制未來增長。
在資產負債表方面，TUI報告的淨負債為16億歐元，優於分析師預期的21億歐元，並較去年18億歐元有所下降。
杠桿比率改善至0.8倍，遠低於2023財年的1.2倍，反映出強勁的現金流生成。公司重申其中期目標是實現淨杠桿比率遠低於1.0倍，並重新獲得疫情前的信用評級。
展望未來，TUI對2025財年的收入增長預測為5-10%，EBIT增長預測為7-10%。儘管收入指導強於預期，但EBIT指導與市場預期一致。管理層強調，隨著夏季和復活節假期的投資季節性特徵，預示著下半年會有更重的利潤表現。
這一情況顯示出TUI在面對市場挑戰時的複雜性，儘管有些指標顯示出增長潛力，但訂單減少和市場變化仍然可能影響其未來的表現。投資者在評估TUI的前景時，應持謹慎態度，特別是在全球經濟環境不確定性加劇的背景下。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
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