TRIG風電業績下滑　Q2資產淨值跌4%

可再生能源基建集團公布2025年第二季淨資產值下跌至108.2便士

可再生能源基建集團（Renewables Infrastructure Group, TRIG）於週五公布，2025年第二季度每股淨資產值（NAV）為108.2便士，較上一季度的112.7便士下跌4.5便士，約減少4%。該公司第二季度的發電量較預算少6%，而上半年整體發電量則較預算少10%。

淨資產值下跌的主要原因是未來收入預測調整，對每股淨資產值造成約4.4便士的負面影響。公司指出，英國、法國及德國的風力資源不足是發電量低於預期的主因，但瑞典及英國的太陽能資產表現良好，部分抵銷了損失。

淨資產值變動的關鍵因素包括第二季度表現不佳導致每股跌1.0便士，收入預測調整帶來的每股4.4便士下跌，及價值提升與股份回購帶來的每股1.0便士回升。收入預測的調整主要源自TRIG使用的三個電價預測機構之一，該機構下調了電力需求增長的假設，對NAV造成約每股2.5便士的負面影響。

公司報告稱，扣除1.05億英鎊的投資組合層面債務後，股息覆蓋率為2.2倍（毛額計），或淨額1.0倍。2025年下半年預計將再償還8500萬英鎊的組合層面債務。

TRIG重申2025年目標股息為每股7.55便士，但指出由於上半年風速偏低導致發電量不足，預期下半年現金流將受影響，全年股息全額覆蓋可能面臨挑戰。

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評論與分析：TRIG面臨的挑戰與投資前景

TRIG最新季度報告反映出可再生能源投資固有的不確定性，尤其是風力發電依賴自然條件，受氣候變化和季節波動影響較大。這種波動性直接影響收入預測和淨資產值，投資者需密切關注天氣因素及其對發電量的影響。

收入預測調整中，單一電價預測機構的保守態度顯示市場對電力需求增長的觀望，這同時反映了全球能源轉型過程中需求的不確定性。TRIG能夠透過多元化的地理布局（如瑞典太陽能資產表現良好）來部分緩衝風力不足的影響，顯示其資產組合管理的靈活性。

然而，股息覆蓋率的下降和未來現金流可能受壓，提醒投資者留意股息可持續性的風險。儘管公司重申2025年股息目標，但實際發放仍需視下半年發電情況而定，這對依賴穩定股息收入的投資者來說是一個不確定因素。

從長遠來看，TRIG代表了可再生能源基建投資的典型風險與機遇。投資者應考慮其收入結構的季節性與氣候依賴性，並評估公司在能源市場波動中的應變能力。隨著全球對綠色能源需求持續增長，TRIG若能持續優化資產組合和成本結構，仍有潛力在未來市場中保持競爭力。

總括而言，TRIG的2025年第二季度表現提醒我們，可再生能源投資不僅是環保的選擇，更是一場對自然條件與市場預測的耐力與智慧考驗。投資者應該持續關注其營運策略調整及市場趨勢，才能在這個快速變化的行業中把握機遇。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。