保險龍頭Travelers第一季度盈利超預期 洛杉磯山火帶來逾20億美元災損
路透社報道，保險業龍頭Travelers（紐約證券交易所代號：TRV）公布的第一季度盈利超出分析師預期，主要得益於強勁的承保收益，有效抵銷了由洛杉磯山火引發的逾20億美元災難損失。
公司股價周三上漲4%，延續了此前因關稅相關市場波動而跌至三個月低位後的反彈態勢。
這次業績揭示了加州歷史上最昂貴自然災害之一的影響。這場山火奪去數條人命，毀壞大量財產，經濟損失估計高達2500億美元。
Travelers在截至3月底的季度中，扣除再保險後的災難損失創下新高，達到22.7億美元，去年同期僅為7.12億美元。
不過，稅前基礎承保收入同比增長32%，達15.8億美元，顯示保險需求依然強勁。
CEO Alan Schnitzer表示：「儘管1月加州山火造成嚴重破壞，我們仍能報告本季度實現可觀利潤，令人欣慰。」
該公司報告核心利潤為4.43億美元，或每股1.91美元，去年同期為11億美元，或每股4.69美元。每股盈利增長亦受惠於股票回購。
根據LSEG彙編的數據，分析師原本預期每股盈利為78美分。
晨星資深股權分析師Brett Horn在報告中指出：「Travelers的業務正享受多重利好。」
不過他同時提醒，該公司股價「輕微高估，市場過於樂觀地將有利的行業環境推及未來更長時間。」
監管限制與保險業挑戰
近年來，保險業因自然災害頻發，尤其是極端天氣事件增多，承受巨大壓力。部分公司，包括Travelers，已嘗試減少在高風險地區的暴露。
加州保險業長期抱怨當地嚴格的監管，要求大部分保單調價必須先獲州監管機構批准。
保險公司認為，這限制了他們根據風險調整價格的靈活性。加上頻繁的山火，使加州成為「不可保險」市場，有業內人士這樣形容。
Schnitzer在LinkedIn貼文中指出：「監管政策若使價格和條款與實際風險脫節，會驅使保險公司退出市場，減少競爭並限制消費者選擇。」
然而，批評者認為，嚴格管控是必要的，以防止加州房屋擁有成本（包括稅收、保險及其他費用）進一步飆升。
此外，保險公司還面臨關稅可能帶來的衝擊，建築材料和汽車零件成本可能上升，推高維修費用。保險商要麼自行吸收成本，要麼將壓力轉嫁給消費者，令保費上升。
自美國總統特朗普於4月2日推出大規模關稅措施後，Travelers股價已下跌5.6%。
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評論分析：
Travelers逆境中仍能保持盈利，反映出其承保業務的韌性和管理團隊的風險控制能力。加州山火造成的巨額損失無疑對保險業形成巨大考驗，但強勁的保險需求和承保收益成為抵消災損的關鍵。
然而，從長遠看，加州嚴苛的監管環境與自然災害頻發的現實形成尖銳矛盾。保險公司若無法靈活調整保費，將面臨持續虧損風險，甚至可能撤離市場，最終損害消費者利益。這提醒監管機構需尋求更加平衡的政策，既保障消費者，又給予保險公司合理利潤空間，促進市場健康發展。
此外，關稅及全球供應鏈問題增加了保險業的成本壓力，可能推高保費，對消費者產生直接影響。在這樣的多重挑戰下，投資者需謹慎評估保險行業的風險與機遇，不能僅憑短期利好而忽視結構性問題。
總括而言，Travelers的業績表現展示了保險業在逆境中的抗壓力，但未來市場和監管的不確定性依然高企，需要密切關注政策變化和自然災害趨勢，才能更全面評估其投資價值。
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