Tether拒絕遵守MiCA的背後原因

為何Tether拒絕遵守MiCA

Tether是否符合MiCA規定？

歐盟的新市場加密資產規範（MiCA）是全球經濟強國首次嘗試為加密領域制定清晰的區域性規則，而穩定幣則是其主要焦點之一。

MiCA要求最佳實踐。如果一個穩定幣要在歐盟交易，其發行者必須遵循一些嚴格的規則：

### 1. 需要獲得許可

在歐洲發行穩定幣，必須成為完全授權的電子貨幣機構（EMI）。這與傳統金融科技公司提供電子錢包或預付卡所需的許可證相同。這不僅費用高昂，過程也不快。

### 2. 大部分儲備必須存放在歐洲銀行

這是MiCA中最具爭議的部分之一。如果你發行一個“重要”的穩定幣——而Tether的USDT無疑符合這一標準——至少60%的儲備必須存放在歐盟的銀行。這樣做的邏輯是為了保障金融系統的安全。

### 3. 完全透明是不可談判的

MiCA要求詳細、定期的披露。發行者必須發布白皮書，並提供有關其儲備、審計和運營變更的更新。這種報告水平對於一些歷史上避免公眾審查的穩定幣來說是全新的領域。

### 4. 不合規的幣種將被下架

如果一個代幣不符合規定，它將無法在受監管的歐盟平台上交易。例如，幣安已經為歐洲經濟區（EEA）的用戶下架了USDT交易對。其他交易所也在跟進。

歐洲證券和市場管理局（ESMA）澄清，歐洲的人仍然可以持有或轉移USDT，但不能向公眾提供或在官方場所上市。

換句話說，你可能仍然在你的錢包中擁有USDT，但在受監管的平台上兌換它就難上加難。

Tether拒絕MiCA規定的主要原因

Tether之所以獨特，是因為它已經解釋了為何不想與MiCA規定有任何關聯。公司的領導層，尤其是首席執行官Paolo Ardoino，對他們認為的規定中的嚴重缺陷表達了相當直白的看法，包括金融風險、隱私問題以及穩定幣真正服務對象的更大背景。

### 1. 銀行規則可能適得其反

MiCA中最受關注的規則之一指出，“重要”穩定幣（如Tether的USDT）必須將至少60%的儲備存放在歐洲銀行。這一想法是為了使穩定幣更安全和透明。但Ardoino卻有不同的看法。

他警告說，這可能會帶來新的問題，迫使穩定幣發行者過度依賴傳統銀行，可能使整個系統更加脆弱。

畢竟，如果出現贖回潮，而這些銀行沒有足夠的流動性來應對，我們將同時見證一家銀行和一個穩定幣危機的發生。

相反，Tether更願意將大部分儲備保留在美國國債中，這些資產被認為是流動性高、風險低，並且在需要時更容易迅速贖回。

### 2. 他們不信任數字歐元

Tether對歐洲的發展方向也有更廣泛的問題，特別是關於數字歐元。Ardoino公開批評這一點，對隱私問題表示擔憂。

他認為，中央控制的數字貨幣可能會被用來追蹤人們的消費方式，甚至在某人不再受系統青睞時控制或限制交易。

隱私倡導者也表達了類似的擔憂。儘管歐洲中央銀行堅稱隱私是首要任務（包括離線支付等功能），但Tether並不相信。在他們看來，將如此多的金融權力集中在一個機構手中是非常危險的。

### 3. Tether的用戶不在布魯塞爾。他們在巴西、土耳其和尼日利亞

Tether認為自己是面對通脹、不穩定銀行系統和有限美元獲取渠道的國家的生命線。

這些地方如土耳其、阿根廷和尼日利亞，USDT往往比當地貨幣更有用。

MiCA的所有許可要求和儲備規定將迫使Tether轉移重心，並在滿足歐盟特定標準上投入大量資源。這是該公司表示不願意做的事情，因為這會影響到他們認為最需要USDT這類金融工具的市場。

當Tether不遵守MiCA時會發生什麼

Tether決定跳過MiCA並不會悄無聲息，這已經對歐洲的交易所和用戶產生了實際影響。

### 交易所下架USDT

幣安和Kraken等知名交易所沒有等到。為了遵守歐盟監管機構的規定，他們已經為歐洲經濟區的用戶下架了USDT交易對。幣安在2025年3月底前已經移除了這些交易對。Kraken緊隨其後，不僅下架了USDT，還下架了其他不合規的穩定幣，如EURT和PayPal的PYUSD。

### 用戶面臨更少的選擇

如果你在歐洲持有USDT，雖然並非完全失去選擇；你仍然可以在某些平台上提現或兌換。但你將無法在主要交易所進行交易。這已經推動用戶轉向像USDC和EURC這樣的替代品，這些都是完全符合MiCA規定並廣泛支持的。

即使主要的加密支付處理器也在撤回支持，讓用戶在直接使用其加密貨幣消費時的選擇變得更少。

### 流動性受損？可能會。

將USDT從歐洲交易所撤回可能會使市場變得更加不穩定。流動性減少、價差擴大以及在大幅價格波動期間的更多波動性都是可能的情況。一些交易者會迅速調整，其他人則不會。

Tether與MiCA規定的對比

Tether可能與歐盟脫節，但並未退縮。事實上，該公司正尋求更友好的環境和更廣闊的前景。

首先，Tether選擇了薩爾瓦多作為其新基地，這是一個完全擁抱加密的國家。在獲得數字資產服務提供商許可後，該公司正在那裡建立真正的總部。Ardoino和其他高層也將搬遷。

此外，在2024年初獲得超過50億美元的利潤後，Tether正在將資本投入到以下幾個領域：

* **人工智能：** 通過其風險投資部門Tether Evo，該公司已經在北方數據集團和Blackrock Neurotech等公司中獲得股份。Tether還推出了Tether AI，一個開源的去中心化AI平台，旨在在任何設備上運行，而無需集中伺服器或API密鑰。其目標是利用AI提升運營，並可能在過程中建立一些新工具。
* **基礎設施和農業科技：** Tether投資了專注於可持續農業和可再生能源的Adecoagro公司。這是一個令人驚訝的舉動，但符合Tether支持現實世界、韌性系統的更大策略。
* **媒體及其他：** Tether似乎還希望在內容和通信領域建立足跡，這表明它的思考已經超越了單純的加密領域。

Tether的MiCA退出突顯了加密的全球監管混亂

Tether拒絕MiCA是加密領域中一個更大問題的縮影：在每個司法管轄區都遵循自己的規則的世界中，建立業務有多困難。

### 經典的監管套利遊戲

這並不是Tether第一次在導航監管方面遇到挑戰。與許多加密公司一樣，他們已經掌握了監管套利的藝術，尋找最友好的司法管轄區並在那裡設立辦事處。

歐洲引入嚴格的規則？很好，Tether在薩爾瓦多設立了辦事處，這裡的加密受到熱烈歡迎。

然而，這引發了問題。如果大型玩家可以輕易地轉移司法管轄區以逃避監管，那麼這些規則的有效性究竟有多高？這是否讓零售用戶得到了保護，還是讓他們更加困惑？

### 一個遍布各地的加密世界

更大的問題是，全球監管環境極其分散。歐洲希望全面合規、透明和儲備要求。美國仍在發出混合信號。亞洲則分裂；香港支持加密，而中國則保持冷淡。

香港也已通過穩定幣法案，計劃在年底前授予法幣支持的發行者許可，並提升其Web3的雄心。與此同時，拉丁美洲則將加密視為金融獲取的工具。

對於公司來說，這是一團糟。你無法為一個全球市場構建；你必須不斷適應、重組或完全退出。對於用戶來說，這造成了巨大的獲取差距。一種在一個國家可用的幣種，可能因當地政策而在另一個國家無法獲得。

最後，Tether對MiCA的抵制似乎不僅僅是對繁文縟節的抗議。

這是一個對於加密未來的賭注，認為未來將在布魯塞爾之外而非之內形成。

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