Tele2被瑞士銀行降級至「賣出」，因動能疲弱及自由現金流擔憂
投資網絡報導——瑞士銀行全球研究部（UBS）將Tele2 AB（ST:TEL2b）的股票評級從「中性」降級至「賣出」，導致該電信提供商的股價在星期五下跌了2.8%，截至美國東部時間07:43（格林威治標準時間12:43）。
瑞士銀行將其目標股價下調至102瑞典克朗，較之前的104瑞典克朗有所下降，主要是因為公司未來幾個季度面臨的多項不利因素及動能的減弱。
在短期內，瑞士銀行分析師預測Tele2將難以達到預期，尤其是在自由現金流的收益方面。他們對2025年和2026年的預測比市場共識低7-10%，原因包括瑞典服務收入的放緩、移動定價的預期下降以及增加的現金稅，這些因素在市場上並未得到充分認識。
此外，該公司正在逐步轉型，逐步淘汰傳統的電視服務，特別是數字地面電視（DTT）產品，這也預計將對其增長前景造成下行壓力。
瑞士銀行的分析師對Tele2的資本支出表示擔憂，指出即將到來的支出中有許多是無法避免的。儘管預期透過新參考股東的相關措施可削減運營成本，但該行認為這方面的上升空間有限，尤其是在公司未來表現中已反映出雄心勃勃的效率目標的情況下。
分析師指出，任何潛在的資本支出削減很可能被強制性開支所抵消，例如3G網絡的替換及持續在IT和光纖到戶升級方面的投資。
雖然Tele2長期以來以其吸引人的股息政策而聞名，但瑞士銀行預測股息的增長將僅為0.1瑞典克朗每股，並預計在2025年會有微幅增長。部分投資者曾希望在Tele2的新參考股東影響下能夠發放特別股息，但目前看來這一可能性也不大。
瑞士銀行指出，該公司更可能優先考慮其資產負債表，以便在瑞典和波羅的海地區進行收購，這需要保持資本靈活性。
在長期前景方面，瑞士銀行認為Tele2仍有一些潛在的上行空間，特別是如果監管變化能夠減輕批發接入及其他盈利挑戰的壓力。然而該行認為，這些上行空間不足以抵消公司在稅收和資本支出方面的短期挑戰，並警告市場共識預期在中期展望變得清晰之前可能會被下調。
儘管Tele2面臨短期挑戰，瑞士銀行的分析師指出，該公司在瑞典電信市場的曝光率最終可能帶來上行潛力。然而，由於服務收入增長的負面動能及成本削減措施的空間有限，分析師得出結論認為，Tele2在沒有對其自由現金流施加重大壓力的情況下，難以履行其股息承諾。
此次降級正值北歐電信市場競爭加劇之際。儘管Telenor和Telia等競爭對手顯示出更強的動能和更具吸引力的估值，但瑞士銀行仍然偏好Telenor，並指出其更有利的短期展望。
這次降級不僅反映了Tele2目前面臨的挑戰，還提醒我們在變化迅速的電信市場中，企業必須持續創新和調整策略，以應對競爭和市場需求的變化。未來，Tele2如果能夠有效地轉型和適應新市場環境，或許還能找到新的增長點，但短期內的壓力無疑會影響其整體表現。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
