Swatch家族遇考驗 投資者挑戰董事席位

瑞士鐘錶巨頭斯沃琪家族面臨罕見考驗　美國投資者欲入董事會挑戰現狀

蘇黎世消息——掌控斯沃琪集團（Swatch Group）的大地主Hayek家族，周三將面臨一場罕見的挑戰。一位美國投資者計劃爭取加入這家瑞士鐘錶製造商的董事會，意圖改變公司目前的經營策略，扭轉其近年來的業績下滑。

這位投資者是美國GreenWood Investors的創辦人Steven Wood，他主張斯沃琪應該更聚焦於旗下的高端奢侈品牌，如寶璣（Breguet）和寶珀（Blancpain）。不過，要當選董事會成員，他必須突破Hayek家族的投票權控制，該家族掌握了約44%的斯沃琪投票權。

GreenWood持有斯沃琪約0.5%的股份，Wood希望代表所謂的「無記名股東」——這類股東擁有大多數股本，但投票權較少。斯沃琪董事會則建議股東在周三的年度股東大會上拒絕Wood的提名。

瑞士銀行Vontobel的股票研究主管Jean-Philippe Bertschy表示，Hayek家族的強大控制力將阻擋Wood的嘗試，「成功的可能性非常低。」此外，代理投票機構Institutional Shareholder Services和Glass Lewis也建議股東反對斯沃琪監事會成員的連任，質疑其獨立性。

斯沃琪由行政總裁Nick Hayek領導，他的姐姐Nayla是公司董事長，兩人父親Nicolas Hayek於1980年代創立了這家公司，並將其打造為全球知名品牌。

斯沃琪未對此事作出回應。

回顧過去，2013年斯沃琪淨利潤超過16億瑞郎（約19億美元），當時股價接近600瑞郎，但去年淨利潤暴跌75%至2.19億瑞郎，股價亦跌至150瑞郎以下。

去年斯沃琪銷售額下滑約15%，主要受中國市場需求疲軟影響，這同時也拖累了其他奢侈品牌如LVMH和Kering。不過，瑞士競爭對手、卡地亞母公司Richemont的市場吸引力依然強勁。

Richemont今年手錶銷售略有回升，股價迄今上漲近20%，而斯沃琪今年股價則跌約10%。根據倫敦證券交易所集團數據，斯沃琪是歐洲STOXX 600指數中被做空最多的股票。

Bertschy表示，雖然他不預期周三股東大會會有大變動，但中期來看，壓力持續增加或將為斯沃琪帶來變革。斯沃琪市值超過90億美元。

即使股東最終能取得一定影響力，行政總裁Hayek已多次對市場壓力作出反擊，甚至表示考慮將公司私有化。

（1美元兌0.8324瑞郎）

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評論與啟示：瑞士鐘錶業的守舊與變革之爭

這場股東爭奪戰不僅是斯沃琪內部權力的角力，更折射出傳統家族企業在全球化和市場變動中所面臨的挑戰。Hayek家族多年來憑著對品牌的深厚理解和對經營的穩健掌控，塑造了斯沃琪的成功神話，但隨著市場環境劇變，尤其是中國市場需求大幅波動，家族式控制的弊端逐漸顯現。

Steven Wood的挑戰代表了外部資本對企業治理和戰略調整的強烈呼聲，尤其是希望斯沃琪能更聚焦於利潤更高的奢侈品牌線，這反映出投資者對於企業價值提升的期待。雖然Hayek家族的控制權短期內不易撼動，但這種壓力將促使公司不得不重新審視其經營策略和治理結構。

此外，代理投票機構對監事會獨立性的質疑，也揭示了家族企業在透明度和治理現代化方面的不足。這對於吸引國際資金和維持市場信心是一大挑戰。

瑞士鐘錶產業正處於一個十字路口：是堅守傳統、家族控制的經營模式，還是接受資本市場的監督和戰略革新？這場董事會之爭或許只是序幕，更深層的變革在等待著這個百年行業。

對香港投資者來說，這亦提醒我們在投資傳統名牌企業時，要關注其治理結構和市場策略的靈活性，家族控制雖有其優勢，但也可能成為創新與成長的障礙。面對全球奢侈品市場的激烈競爭，只有擁抱變革、提升透明度的企業才能長久立於不敗之地。

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