Strategy推10%優先股IPO 搶攻比特幣投資新機遇

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Strategy™宣布計劃公開發售2,500,000股10.00%系列A永續優先股（STRD股票）

Strategy™（納斯達克代號：MSTR；STRK；STRF）今日宣布，若市場及其他條件允許，計劃根據《1933年證券法》（經修訂）進行首次公開招股，發售2,500,000股其10.00%系列A永續優先股（簡稱「STRD股票」）。

Strategy擬將此次公開發售所得淨收益用於一般企業用途，包括購入比特幣及作營運資金。

STRD股票的股息並非強制派發。持有人有權按每年10.00%（以「面值」計算）獲得非累積股息，股息須在公司董事會或授權委員會宣佈且有合法資金可支付的情況下，以現金形式派發。若宣佈派息，該股息將於每年3月31日、6月30日、9月30日及12月31日季度末後支付，首次支付日為2025年9月30日。由於股息非累積，Strategy無義務支付未宣佈的股息，亦不會對未支付的股息進行累計或利息計算。所有宣佈的股息將依招股說明書補充文件規定以現金支付。

Strategy擁有權利（但非義務）在特定情況下全數贖回STRD股票，包括當流通股數少於首次發行總數的25%時，或發生特定稅務事件。贖回價格將為贖回日前一個營業日的清算優先權金額，加上宣佈但未支付的股息（不包括未宣佈股息）。

若發生被定義為「重大變更」的事件，STRD股票持有人可要求Strategy按面值加上宣佈但未支付的股息回購部分或全部股份（同樣不包括未宣佈股息）。

STRD股票的清算優先權金額起初為每股100美元（即「面值」）。該清算優先權金額會於首次發行日後每日營業結束時調整，調整後的金額為以下三者中最高者：（i）面值；（ii）最近一個交易日前一日的最後成交價（若該日或之前10個交易日內有以STRD股票結算的銷售交易）；（iii）過去10個連續交易日（或自首次發行日起至該日止的較少交易日）STRD股票最後報價的算術平均價。

此次發售由巴克萊、摩根士丹利、Moelis & Company及TD Securities擔任聯合帳簿管理人，Benchmark Company、AmeriVet Securities、Bancroft Capital、BTIG及Keefe, Bruyette & Woods則擔任協辦經理。

本次發售根據已向美國證券交易委員會（SEC）提交的有效架構註冊聲明進行，僅透過招股說明書補充文件及隨附的招股說明書進行銷售。投資者可於SEC網站下載相關文件，或聯絡相關承銷商索取。

本新聞稿並非出售或購買該證券的邀約，亦不構成在未經合法註冊或認證州份或司法管轄區內的銷售或邀約。

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編輯評論與分析

Strategy™此次公開發售的10%系列A永續優先股，表面上看似為公司籌集資金提供靈活手段，尤其用於增持比特幣及營運資金，符合其作為數碼資產投資公司的定位。非累積股息的設計反映公司希望保留財務彈性，避免因未來現金流不穩而累積負擔，這對風險較高的加密貨幣市場投資來說，是較為審慎的策略。

然而，該股的高股息率（10%）同時透露出市場對該類優先股的風險評價較高，投資者需審慎評估其風險承受能力。加上公司有權在特定情況下強制贖回股份，投資者的控制權及持續收益不保證，需考慮流動性及股價波動風險。

清算優先權金額每日調整，根據市場價格波動，對投資者而言既是保護機制，也增加了價格不確定性。此設計反映公司希望維護股價與清算價值的合理關聯，但也意味投資者需持續關注市場動態。

綜合而言，Strategy的此輪優先股發售是一個結合高收益與高風險的金融工具，適合對加密貨幣市場有較深理解並願意承擔波動風險的投資者。對香港投資者來說，若有意涉足此類產品，應深入了解其結構和風險，並考慮與其他投資組合策略配合，避免單一資產集中風險。此舉亦反映出加密資產投資公司在傳統資本市場尋求更多資金及流動性，將是未來金融市場值得關注的趨勢。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。