S&P對Strategy評級為B-，稱其比特幣集中度過高
S&P全球評級公司近日對Michael Saylor的Strategy發出“B-”的信用評級，這一評級將其置於投機性、非投資級別的範疇，通常被稱為“垃圾債券”。不過，該公司表示，Strategy的前景仍然穩定。
該信用評級平台在週一的評估中指出：“我們認為Strategy的比特幣集中度高、業務焦點狹窄、風險調整後的資本化較弱以及美元流動性低是其弱點。”
Strategy主要通過股權和債務融資積累了640,808 BTC的庫存。穩定的前景假設該公司能夠謹慎管理可轉換債務到期，並保持優先股股息，這可能需要通過額外的債務發行來實現。
S&P全球指出，Strategy面臨著“固有的貨幣不匹配”問題，因為所有債務均以美元計算，而其大部分美元儲備則用於資助其軟件業務，而該業務的收益和現金流大約持平。
Strategy與Sky Protocol評級相當
Strategy的評級與去中心化穩定幣發行商Sky Protocol（前身為MakerDAO）在八月獲得的評級相同。
S&P全球指出，Sky Protocol的高存款人集中度、集中治理和資本化較弱，都是其獲得B-評級的原因。
要想擺脫“垃圾債券”區域，Strategy的評級需要提高六個級別，達到BBB-。
這一評級的發布正值Strategy在2024年成為納斯達克表現最佳的股票之一，股價上漲了430%。然而，根據Google Finance的數據，該公司在2025年迄今已回落了13%。
儘管如此，週一股價上漲了2.27%，顯示S&P全球的評級並未對公司的股價造成負面影響。
Strategy需增加美元流動性，減少對債務的依賴
雖然S&P全球表示未來12個月內升級的可能性不大，但如果Strategy改善其美元流動性、減輕可轉換債務並持續展示強勁的資本市場准入能力，則可能會提高評級。
然而，S&P全球也指出，Strategy的可轉換債務可能在“比特幣壓力嚴重”的時期到期，迫使其以“低價”清算部分比特幣。
如果其資本市場准入能力減弱，Strategy的評級也可能會進一步下降，影響其籌集資金和持續執行比特幣策略的能力。
這一評級的意義在於，它首次為專注於比特幣庫存的公司提供了S&P全球的評估，為傳統金融機構評估以比特幣和加密貨幣為業務模型的公司的信用風險建立了基準。
這一事件反映出，儘管比特幣市場的波動性依然存在，但越來越多的公司開始探索以比特幣為核心的商業模式。這不僅是對比特幣的信任，也是對未來金融生態系統的期待。然而，這也提醒投資者，過度集中於單一資產的風險不容忽視，尤其是在市場不穩定的情況下。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
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