S&P對Strategy的評級為B-，指其比特幣集中度過高
S&P Global Ratings表示，Michael Saylor的Strategy公司因其比特幣集中度高以及美金流動性低等因素，被評為“B-”的信用評級，這意味著該公司屬於投機性、非投資級別的範疇，通常被稱為“垃圾債券”。不過，該評級機構指出，Strategy的前景仍然穩定。
S&P在周一的評估中提到：“我們認為，Strategy的比特幣集中度高、業務範圍狹窄、風險調整後的資本化弱以及美金流動性低是其弱點。”Strategy主要通過股權和債務融資累積了640,808 BTC的資產。穩定的前景假設該公司會謹慎管理可轉換債務的到期，並保持優先股股息，可能通過額外的債務發行來實現。
S&P Global強調，Strategy面臨“固有的貨幣不匹配”問題，因為所有債務均以美金計算，而其大部分美金儲備則用於資助其軟件業務，該業務的收益和現金流大致持平。
Strategy與Sky Protocol同屬B-評級
Strategy的評級與去中心化穩定幣發行商Sky Protocol（前身為MakerDAO）在八月獲得的同樣評級相同。S&P Global指出，Sky Protocol的高存款人集中度、集中治理和資本化薄弱是其B-評級的依據。
要想逃離“垃圾債券”區域，Strategy的評級需要提升六個級別，達到BBB-。最新的評級出爐之際，Strategy在2024年是納斯達克表現最好的股票之一，漲幅達430%。然而，根據Google Finance數據，該公司在2025年迄今已回落13%。這包括周一的2.27%的上漲，顯示S&P Global的評級並未對該公司的股價造成負面影響。
Strategy需提高美金流動性，減少對債務的依賴
雖然S&P Global表示，未來12個月內升級評級的可能性不大，但若Strategy能改善其美金流動性、減輕可轉換債務壓力，並持續顯示出強勁的資本市場進入能力，則可能會提高評級。S&P Global還指出，Strategy的可轉換債務可能在“比特幣壓力嚴重”的時期到期，迫使其在“低迷價格”下清算部分比特幣。
如果Strategy的資本市場進入能力減弱，其評級也可能進一步下降，影響其籌集資金的能力，進而影響其比特幣策略的持續性。
這一評級不僅對Strategy自身意義重大，也為其他以比特幣為核心的公司提供了一個重要的參考標準，讓傳統金融界能夠評估這些公司所面臨的信用風險。隨著比特幣市場的波動性加大，企業如何在風險與收益之間找到平衡，將是未來投資者需要關注的重點。
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