Solana需求減退，TVL大跌影響前景

SOL面臨挑戰，隨著Solana總鎖倉價值下滑和迷因幣需求減少

SOL的需求減弱，因其總鎖倉價值下降了100億美元，迷因幣交易也大幅下滑。交易者對長期槓桿的興趣不足，可能進一步加劇這一情況。

主要觀察要點：

* SOL的資金利率顯示出低迷的看漲信心，儘管Firedancer啟動和Solana網絡交易量上升。
* Solana的去中心化應用（DApp）收入和去中心化交易所（DEX）的活動急劇減弱，顯示出即使Solana生態系統在增長，市場整體疲軟。

Solana的原生代幣SOL

Solana

24小時變化

2.78%

市值 720.7億美元

24小時交易量 39.1億美元

Solana未能在過去四周內保持價格在145美元以上。隨著對去中心化應用需求的減少，網絡活動的下降對SOL的前景造成了負面影響。

目前，Solana的總鎖倉價值（TVL）自9月高峰以來已下降超過100億美元，鏈上指標顯示用戶參與度降幅超出預期。

Solana的TVL自9月達到150億美元的歷史高點以來一直在下降。智能合約的存款下降，增加了可供出售的SOL供應量。與此同時，Solana上去中心化應用的周收入降至2600萬美元，較兩個月前的3700萬美元大幅減少。

交易者對迷因幣的需求也自10月10日的加密市場閃崩以來減弱，該事件暴露了槓桿頭寸和小型山寨幣整體流動性中的關鍵缺陷。無論衍生品市場是否加劇了這一波動，交易者對DEX平台的信心下降，隨著190億美元的清算事件發生後，市場變得更加謹慎。

迷因幣曾是SOL的主要驅動力，特別是在官方特朗普迷因幣於1月推出後，推動Solana的去中心化交易所（DEX）在當月的交易量達到3133億美元。根據DefiLlama的數據，這一活動隨後下降了67%，部分解釋了Solana DApp收入的減少趨勢。

然而，對於基於區塊鏈的應用需求的減少，可能反映出整體市場的放緩，而不僅僅是Solana的特定弱點。

Solana的網絡手續費在過去30天內下降了21%，但競爭鏈的下降幅度更大。根據Nansen的數據，BNB鏈的手續費下降了67%，而以太坊在同一期間下降了41%。此外，Solana的交易數量增加了6%，而BNB鏈的活動則下降了42%。

SOL長期槓桿需求消失

SOL的永久期貨可以提供交易者情緒的有用指標，因為交易所根據槓桿需求向買方（多頭）或賣方（空頭）收取費用。在中性條件下，資金利率通常在每年6%至12%之間，多頭為保持其頭寸開放而支付資本成本。相反，負資金利率則顯示出更廣泛的看跌情緒。

SOL的年化資金利率在週五為6%，顯示出對看漲槓桿的需求疲弱。週四的11%負值不應解讀為對看跌頭寸的強烈需求，因為市場製造商迅速行動以穩定不平衡。然而，在SOL的價格在三個月內下降46%後，牛市重建信心可能需要時間。

Solana生態系統中的幾個近期發展預計將吸引投資者的關注，包括週五啟動的Firedancer主網，這是一個旨在擴大處理能力的新驗證者客戶端。該項目在Jump Trading的指導下耗時三年多建造。開發者報告稱，驗證者節點在不到兩分鐘內重新同步，反應良好。

Kamino，Solana第二大DApp，週五也宣布了新產品，包括固定利率和固定期限借貸、鏈下擔保、私人信貸以及基於比特幣的機構信貸產品。Kamino的6900萬美元年化費用和平均10%的年化存款收益率清楚地表明了生態系統的擴展。

SOL是否能重新回到兩個月前的190美元水平仍然不確定，僅僅改善驗證軟件或擴大DApp產品提供不太可能恢復支持可持續看漲趨勢所需的信心。

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評論：目前Solana面臨的挑戰不僅僅是市場需求的減少，還反映出整個加密生態系統的疲軟。隨著迷因幣的熱潮消退，Solana的未來發展需要依賴更穩定的應用需求和用戶參與。Firedancer的推出雖然是一個積極的信號，但能否真正吸引回流的投資者和用戶，還需觀察Solana如何在未來幾個月內應對這些挑戰。

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