Solana財庫如何改變加密市場格局

Solana的企業加密戰爭資金正逐步成形

隨著FTX事件的影響漸漸消退，以及受到Metaplanet啟發的擴展，Solana的企業故事正透過其SOL資金庫公司逐步形成。

分析

Solana的資金庫公司正在追隨比特幣和以太坊的步伐，這些加密貨幣的被公眾公司採用不僅提升了股價，還成為媒體的焦點。

數字資產資金庫（DATs）在公開市場上市，購買加密貨幣，然後努力增加每股代幣的數量。對於希望通過經紀賬戶獲得加密貨幣敞口的交易者來說，這個提案非常簡單，提供的潛在收益可能超過現貨價格。

雖然交易所交易基金（ETFs）現在也為投資者提供加密貨幣的敞口，但DATs能更快進入市場。此外，淨資產價值（NAV）的溢價和折扣創造了內嵌的槓桿，沒有清算的擔憂，這使得這些工具可以在持有的代幣價值之外進行交易。

儘管Solana的資金庫流動性低於比特幣和以太坊，但由於機構已經對這個名字熟悉並願意長期持有，因此預期Solana的資金庫能夠減少賣壓，吸引更多保守資本，並顯示出加密貨幣的下一場分配戰爭將在公開市場上展開。

在過去30天內，Solana的資金庫公司已經累積了接近630萬SOL，這佔該代幣流通供應的超過1.6%，以及所有企業資金庫中持有的SOL的一半以上。

為何Solana的DATs看起來充滿希望

SOL是全球第六大加密貨幣，其區塊鏈網絡經常被視為以太坊在智能合約和去中心化金融（DeFi）領域的挑戰者，以其高吞吐量和低交易成本而聞名。然而，作為資金庫資產，Solana的數字資產資金庫仍然不如比特幣和以太坊成熟。

根據CoinGecko的數據，Solana的資金庫公司總共持有約2.46%的SOL供應，價值近30億美元。只有四家公司持有超過0.01%的份額，其中Forward Industries以1.249%領先，其次是DeFi Development Corp（DFDV）、Upexi和Sharps Technology，每家公司持有超過0.35%。

“我們考察了很多第一層區塊鏈，顯然Solana在技術競賽中處於領先地位，”DFDV的首席執行官Joseph Onorati告訴Cointelegraph。

“以太坊仍然擁有市場認知，但如果你看看實際的使用情況和效率，Solana在幾乎所有指標上都領先。然而，它的市值僅約為以太坊的五分之一，”他補充道，暗示他對Solana增長潛力的信心。

Solana的資金庫使投資者能夠通過傳統方式獲得該資產的敞口，例如通過已建立的經紀賬戶。與比特幣和以太坊不同，目前市場上尚未出現現貨Solana ETF，儘管分析師預計一旦美國證券交易委員會恢復正常運作，批准將會到來。

Solana DAT模型的限制

儘管Solana的資金庫充滿潛力，但這些公司仍面臨結構性挑戰，使得該模型難以擴展。與比特幣或以太坊的對應物相比，流動性仍然較薄，Solana的DAT正與同一批投資者競爭。

“流動性比較是重要的，”Mantle的全球戰略負責人Tim Chen表示。“策略每天交易數千萬股，而以太坊的替代品正在增長。Solana的DAT交易量遠低於此。”

集中風險也是一個問題。儘管當前Solana的DAT總共僅持有幾個百分比的總供應量，但如果某家公司開始累積大量股份，該模型將面臨審查。

“這些模型仍然是早期的，”他補充道，“但如果做得好，它們可能在相對影響上超過大型市值，因為它們一開始就設計為為生態系統回報價值，而不僅僅是為股東。”

Solana的DAT正在全球化

Solana的DAT正在幫助資產成熟，並在此過程中，可能也會緩解Solana的一個通脹挑戰。該網絡目前的4.24%通脹率被編程為逐步下降，直到達到1.5%的長期底線。質押有助於長期持有者抵消這種稀釋，而資金庫公司通過鎖定代幣並表明機構信心來貢獻。

Chen表示，Solana的DAT只有在傳統金融中有新資本流入的情況下，才能作為供應的吸收。

“你必須檢查文件，”他說。“DAT是在購買新的SOL，購買鎖定的SOL，還是從現有持有者那裡獲取貢獻的SOL？如果沒有淨新流入，你只是在不同的口袋之間移動代幣。”

隨著Solana的企業採用增長，DFDV正試圖進一步推進該模型。該公司推出了一個“資金庫加速器”，以幫助在其他國家創建本地化的DAT，這些國家的稅法、貨幣和投資者基礎各不相同。DFDV已經在南韓和日本推出了Solana資金庫特許經營。

這一想法借鑒了日本的Metaplanet和David Bailey的Nakamoto模型——這些上市公司將其上市轉變為加密敞口的工具。

批評者經常將這種舉措描述為掙扎公司的一種重新品牌，但Onorati表示，這是關於效率，而不是救助。

“這些公司並不是失敗的，”他說。“這只是最快的市場進入路徑。”一旦加密策略擴展，原有業務往往會變得次要，變成推動股東價值的資金庫運營。

從通脹抵消到國際特許經營計劃，Solana的資金庫運動正在將加密原生機制與企業金融策略相結合。從最初圍繞比特幣和以太坊的資產負債表實驗，現在已經擴展到Solana，這是一個更快、更波動且越來越為機構所熟悉的網絡。Solana的DAT標誌著公共公司直接參與其投資生態系統的下一個階段。

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