Solana價格能否重返$150？牛市已結束？

Solana價格掙扎於$150支撐位——SOL牛市是否結束？

Solana的原生代幣SOL在3月25日短暫觸及$147後，遭遇了8%的急劇回落。在過去的三週內，SOL一直難以重新站穩$150的水平，這使得交易者質疑最初由迷因幣投機和人工智能領域興起所驅動的牛市動能是否已經結束。

一些分析師認為，SOL的價格可能會因美國最終批准Solana現貨交易所交易基金（ETF）而獲益匪淺，此外，Solana網絡上代幣化的現實世界資產（RWA）擴展，包括穩定幣和貨幣市場基金，也將為其帶來正面影響。

另一方面，TBH和Gas初創公司的聯合創始人Nikita Bier則認為，Solana擁有“打破移動端市場的基本構建塊”。

Bier強調了美國總統特朗普所創造的良好監管環境，以及迷因幣熱潮的長期影響，這使得“數以百萬計”的新用戶進入了Web3錢包和去中心化應用（DApps）。他認為，Solana因其為移動用戶提供的簡化入門體驗而處於有利位置。

比特幣儲備公告的不佳表現影響所有加密貨幣

儘管有潛力建立“消費者級”DApps市場，但隨著迷因幣熱潮的消退，大多數交易者都遭受了損失，鏈上交易量大幅下降。這一衰退使得投資者開始質疑SOL是否有能力重新站穩$150以上的水平。除了對DApps的興趣減弱外，Solana還面臨來自其他區塊鏈的日益競爭。

此外，美國政府不會為其戰略儲備和數字資產庫存購買替代幣的現實，對一些投資者來說也是一個重大失望。3月6日，特朗普總統簽署了一項法案，允許美國財政部採用預算中立策略來獲取比特幣（BTC），而政府擁有的替代幣則可以被戰略性地出售。事實上，在數字資產庫存的行政命令中，並沒有明確提到Solana或任何其他替代幣。

有人可能會認為，Solana生態系統遠不止於迷因幣交易和代幣發射平台，因為其總鎖倉價值（TVL）在流動質押、抵押貸款、合成資產和收益平台等方面都有所增長。然而，Solana的手續費和DApp收入仍在下降。鏈上活動的減少降低了SOL對投資者的吸引力，從而限制了其上行潛力。

Solana的DApp收入和鏈上手續費

在截至3月24日的七天內，Solana的DApp收入總計為1200萬美元，較兩週前的2370萬美元大幅下降。同樣，在同一時期，基礎層手續費達到360萬美元，較3月10日結束的七天內的660萬美元大幅下降。有趣的是，這一下降發生在總鎖倉價值（TVL）保持在5320萬SOL的穩定狀態下。

Solana不再是DEX交易量的主導網絡

考慮到BNB鏈在DEX交易量中躍升至首位，儘管其TVL比Solana少34%，Solana鏈上活動的下降尤其令人擔憂。

根據DefiLlama數據，Solana在2024年10月至2025年2月期間主導了DEX行業，但最近卻逐漸失去優勢，面對以太坊和BNB鏈的競爭。因此，SOL價格疲弱的部分原因在於Solana的鏈上活動相較於競爭對手的下降。例如，Hyperliquid的交易量在過去七天內增長了35%，而Pendle的活動則驚人地增長了186%。

儘管基本面並未顯示出即將突破$150的跡象，但Solana網絡獨特地結合了集成用戶體驗與一定程度的去中心化，這一點已經被證明是成功的。例如，雖然BNB鏈和Tron提供類似的可擴展性，但它們的錢包或DApp並未在Apple App Store的前十名中出現，這與Solana的Phantom Wallet在2024年11月的表現形成鮮明對比。

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在當前加密貨幣市場中，Solana的情況反映了整體市場波動的複雜性。迷因幣的興起和隨之而來的熱潮雖然曾經為Solana帶來了短期的繁榮，但隨著市場的冷卻，這種依賴性顯然不再可持續。Solana需要重新審視其生態系統的多樣性和增長潛力，特別是在面對其他競爭者的挑戰時。未來的成功將取決於其能否吸引更多的開發者和用戶，並在技術創新和用戶體驗上持續進行改進。

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