辯論：索拉納短暫超越以太坊的質押市值
索拉納網絡的質押總值短暫超過了以太坊，這引發了關於這一里程碑究竟是利好還是利空的辯論。
根據區塊鏈數據顯示，目前在索拉納網絡上質押的總價值超過539億美元，來自505,938個獨立錢包持有者，這些持有者獲得8.31%的年化回報。
這一數字在4月20日短暫超過了以太坊的質押市值，根據Beaconcha.in的數據，目前以太坊的質押市值為539.3億美元，來自3470萬個質押代幣。
SOL的強勁表現促成了超越
SOL相對於ETH在過去兩年的價格表現強勁，這也是促成此次超越的因素之一。根據CoinGecko的數據，自2023年6月12日以來，SOL/ETH的價格比率幾乎上升了十倍，從0.0088上升至0.0866。
高SOL質押回報抑制了索拉納的DeFi活動
然而，網絡層面上SOL質押者的“無風險”8.31%回報——顯著高於ETH的2.98%——可能使索拉納的用戶遠離DeFi活動，例如為自動化做市商和借貸協議提供流動性以換取代幣獎勵。
“索拉納有65%的市值被質押，這意味著它的代幣沒有其他用途，這實際上是利空的。”Builda Protocol的開發者JC表示。
根據DefiLlama的數據，目前以太坊有215億美元的流動質押ETH代幣，而索拉納的流動質押SOL僅有72.2億美元。
Multicoin Capital的管理合夥人Tushar Jain之前表示，索拉納的DeFi活動受到抑制，因為投資於回報低於“無風險”投資的項目並不理性。
“在SOL/USDC的自動化做市商上提供流動性，可能只能賺取5%的回報，但質押卻能獲得7%的回報，這樣的情況下，誰會選擇流動性提供呢？”
以太坊在DeFi總鎖倉價值上仍佔優勢
在DeFi總鎖倉價值方面，以太坊的504億美元遠超索拉納的88.5億美元。業內專家還指出，目前保障以太坊網絡的驗證者數量為106萬，而索拉納僅有1,243名驗證者。
索拉納質押是否真正保障網絡安全？
一名以太坊研究者表示，索拉納的質押並未真正保障其網絡安全，因為缺乏懲罰惡意行為者的機制。
“當沒有懲罰機制時，稱之為‘質押’實在是諷刺。那麼，真正的風險在哪裡？”Dankrad Feist在4月20日的X帖子中表示。
“目前，索拉納的經濟安全幾乎為零。”
索拉納實驗室表示，雖然懲罰是可能的，但並非自動化，攻擊者的資產只能通過重啟整個網絡來進行懲罰。
根據Multicoin Capital的管理合夥人Kyle Samani的說法，索拉納計劃在今年晚些時候推出更全面的懲罰解決方案。
索拉納實驗室的首席執行官Anatoly Yakovenko表示，他正在推動一種“相關懲罰”機制，其中懲罰將等於驗證者在某一時期內的錯誤質押與網絡中位數質押驗證者之間差異的平方。
以太坊開發者探索去中心化質押
與此同時，以太坊的開發者和研究者一直在探索去中心化質押的方案。由於運行獨立驗證者所需的32 ETH（約50,750美元）門檻過高，許多以太坊質押者在過去幾年中轉向了流動質押協議。
然而，這一轉變使得Lido協議在以太坊的流動質押市場中佔據了88%的市場份額，這進一步加劇了以太坊質押的集中化問題。
在這個快速變化的加密貨幣市場中，索拉納和以太坊的競爭將如何發展，值得我們持續關注。特別是在質押回報和DeFi活動之間的平衡問題上，未來的發展將可能影響整個生態系統的健康與可持續性。
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