SEC最新裁決：加密ETF結構升級無零售革命

SEC對加密ETF的裁決帶來結構性修正，而非零售革命：分析師

美國證券交易委員會（SEC）最近決定允許加密ETF發行者直接用比特幣和以太坊兌換基金股份，分析師表示這是一個結構性升級，而非零售市場的革命。

彭博社的埃里克·巴爾丘納斯（Eric Balchunas）稱這一變更為「管道修正」，指出這不會對普通投資者與加密交易所交易基金（ETF）的互動產生實質影響。他在社交媒體上表示：「這並不意味著零售投資者可以用IBIT兌換實際的比特幣，但這顯示SEC已準備好將加密視為一個合法的資產類別。」

這一變更於週二宣布，允許資產管理公司直接用加密代幣兌換ETF股份，而不是使用現金。這種被稱為「實物創建和贖回」的做法省去了轉換費用，提高了價格準確性，使ETF更有效率，最終通過降低成本和縮小價差來惠及投資者。

大型機構已經開始採用這一新結構。Bitwise資產管理公司在週四宣布，其比特幣和以太坊ETF將開始提供實物創建和贖回，成為在SEC 7月29日裁決後首個實施該結構的美國加密基金。

巴爾丘納斯補充道：「這只是讓管道變得更好」，並指出前SEC主席蓋瑞·根斯勒（Gary Gensler）因擔心可能來自不良來源的資金而反對實物創建。

這一舉措使加密ETF更接近傳統交易所交易產品，提升了成本效率和操作清晰度。Bitwise總裁泰迪·富薩羅（Teddy Fusaro）表示，這一裁決使加密基金建立在「與機構和ETF相同的基礎上」。

「這一舉措為數字資產與傳統金融系統之間的更深入整合奠定了基礎。」21Shares美國業務負責人費德里科·布羅卡特（Federico Brokate）告訴Cointelegraph。

美國比特幣ETF目前持有超過6%的總供應量

SEC的裁決和Bitwise的舉措正值美國比特幣ETF迅速累積比特幣之際。

根據Bitbo的數據，目前12個美國比特幣ETF共持有1,299,401 BTC，佔總供應2100萬枚的6.18%。

黑石集團的比特幣ETF iShares Bitcoin Trust領先，持有740,601 BTC，市值約為876.6億美元。

其次是富達的Wise Origin比特幣基金，持有205,864.2 BTC，市值約為243.7億美元。Bitwise比特幣ETF持有40,638.7 BTC，價值48.1億美元。

這一系列動作顯示出加密市場正在逐步走向主流，尤其是在機構投資者的推動下。隨著SEC的規範逐漸完善，未來加密資產的整合與傳統金融體系的接軌將愈加緊密，這對於投資者來說無疑是個好消息。

然而，值得注意的是，這一變革雖然在結構上有所改善，但對於普通投資者的影響仍然有限。未來，如何讓更多的零售投資者能夠方便地參與到這一市場，仍然是一個亟待解決的問題。

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