SEC指引液態質押代幣助力DeFi及機構發展

SEC對流動質押代幣的指導對DeFi和機構是一個勝利

隨著美國證券交易委員會（SEC）最新對流動質押的指導，業界高管表示，機構現在可以更清晰地建立圍繞流動質押代幣的產品，並開啟新的市場細分。

加密行業對SEC的這一指導表示歡迎，認為這是一次罕見的監管勝利，並稱其為去中心化金融（DeFi）和數字資產機構採用的重要進展。

SEC於週二發布的指導中指出，在某些條件下，流動質押活動及其產生的代幣不構成證券發行。

區塊鏈開發公司Alluvial的首席執行官Mara Schmiedt告訴Cointelegraph：“機構現在可以自信地將流動質押代幣整合到他們的產品中，這必將推動新的收入來源，擴大客戶基礎，並促進質押資產的二級市場創建。”她認為這一決定為一波新產品和服務的推出奠定了基礎，將加速主流參與數字資產市場。

加密公司一直在向SEC尋求有關流動代幣的監管指導。上週四，一組Solana的利益相關者向SEC發送了一封信，推動將這些代幣納入交易所交易基金（ETF）。

流動質押是將加密資產存入第三方提供者並獲得質押收據代幣的過程。這些收據代幣可以在不需要等待解除質押資金的情況下進行交易或用於DeFi。

Jito Labs的首席執行官Lucas Bruder告訴Cointelegraph：“今天關於流動質押的指導顯示了與我們在二月份會議上與Crypto Task Force討論時相同的對LST技術的細緻理解。”

儘管加密行業對此表示支持，但SEC的流動質押指導在內部也遭到批評。委員Caroline Crenshaw發表了強烈的反對意見，警告該聲明基於不穩定的假設，並提供了很少的監管確定性。

流動質押活動與Howey測試

Bitwise的總法律顧問兼首席合規官Katherine Dowling表示：“SEC明確表示，某些流動質押活動不涉及證券，因此不需要註冊。”

是否符合這一活動的標準可能依賴於Howey測試的關鍵要素，該法律標準用於確定資產或交易是否構成證券發行。

對於流動質押提供者來說，僅執行“行政或事務性”功能，例如發行代表質押資產所有權的代幣，可能不會觸發證券註冊要求。

這包括那些發行“質押收據代幣”的提供者，這是SEC對存入流動質押的加密資產所發放的代幣的稱呼。

SEC表示：“在評估交易的經濟現實時，測試的關鍵在於是否在共同企業中投資金錢，並基於對他人企業或管理努力的合理期望獲取利潤。”

這波機構採用可能有助於零售交易者，並影響DeFi服務的提供。Schmiedt表示：“零售平台將能夠通過提供無鎖倉限制的質押獎勵的無縫訪問來吸引更多用戶，而整個生態系統則受益於流動性和創新的增加。”

在這一背景下，SEC的指導無疑為流動質押的未來發展提供了新的契機，並可能促進更廣泛的市場參與。這不僅對機構有利，還可能為普通投資者帶來更多的機會，尤其是在流動性和創新方面的提升。

然而，這一指導的實施仍需觀察，因為監管環境的不確定性可能會影響市場的反應。未來，如何平衡創新與監管的需求將成為行業的一大挑戰。

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