Scor 股份因指引下調而下跌
Investing.com — 法國再保險公司 Scor (EPA:SCOR) 的股價在周二下跌超過 2%，因其修訂的指引顯示出對未來幾年的預期降低及策略重新調整。
2026 年的營運現金流預測下調以及生命與健康指標的減少，對市場情緒造成壓力，儘管公司也宣布了一些正面消息，包括加快的成本削減措施和強勁的準備金充足性重申。
Scor 更新了其核心目標，以應對近期市場波動帶來的挑戰。主要公告之一是將 2026 年的營運現金流預測下調至 10 億歐元，較原先的 15 億歐元預測減少 50%。
這一減少歸因於生命與健康業務假設的調整以及內部集團分配的增加，同時還受到財產與意外保險部門索賠支付延遲的影響。
該再保險公司仍然維持其超過 12% 的股本回報率 (ROE) 目標，並重申其每年超過 9% 的經濟價值增長目標，支持其保險償付能力比率保持在 185%-220% 的最佳範圍內。
預計公司開支到 2025 年將減少 1.5 億歐元，比原計劃提前一年，顯示出成本效率的更快實現。
生命與健康業務仍然是個問題。Scor 將新業務合同服務利潤 (CSM) 的指引下調至每年 4 億歐元，低於市場預期的 4.9 億歐元，且 2025-26 年的預期增長也調整至每年 1-3%，遠低於此前的 5.5% 和 5.2%。
CSM 的攤銷率預計將下降至 6.5%，反映現金流型態的變化，而保險服務結果現在定為每年 4 億歐元。
效率措施帶來的成本節省預計將在該業務部門每年提供 3000 萬歐元的收益。Scor 目標在 2026 年之前提高新業務利潤率和業務組合，將 IFRS ROE 提升 2 個百分點。
在財產與意外保險業務方面，Scor 仍然維持其綜合比率目標低於 87%，並預計 2025 年的總保費將增長兩位數。
替代方案部門的預期在 2026 年前將保費增長三倍，這一指引已從之前的雙倍增長調整，整體保險收入增長預計在每年 4-6% 之間。
獨立精算審查確認了生命與健康及財產與意外保險的準備金充足性。此外，顧問公司 WTW 的結論是，Scor 的全球財產與意外保險索賠準備金截至 2024 年 9 月已超過其最佳預測，標誌著比前幾年有所改善。
RBC Capital Markets 和 Jefferies 的分析師表示，儘管成本削減措施和準備金充足性帶來了一定的安心，但下調的指引強調了實現強勁增長的挑戰。
Jefferies 指出，Scor 的策略重新調整，包括確認 ROE 和經濟價值目標，旨在為公司長期穩定奠定基礎。
然而，考慮到 Scor 的股價以 5.5 倍的預測收益交易，而同行的估值為 11 倍，市場對短期執行仍持懷疑態度。
RBC Capital Markets 表示，基於每股 1.80 歐元的派息，約 8% 的股息收益率仍然具吸引力，並且該公司在 2025 財年起有望實現中等十幾的 ROE。
這篇報導揭示了再保險行業在面對市場變化時的脆弱性，尤其是在生命與健康部門的挑戰。儘管 Scor 嘗試通過成本削減和策略調整來應對，但市場的反應顯示出投資者對未來增長的擔憂。這也提醒我們，企業在追求短期財務目標的同時，必須兼顧長期的穩定性和增長潛力。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
