Sabadell沽TSB予Santander賺29億鎊大交易

Banco Sabadell股價升4% 同意以29億英鎊出售英國子公司TSB予Banco Santander

投資網站Investing.com報道，Banco Sabadell股價週三上升4%，因該行於週二宣布已達成協議，將以最多29億英鎊向Banco Santander出售其英國子公司TSB，交易須待股東批准，預計於2026年第一季度完成。此交易為全現金收購。

該出售方案將於8月6日的股東大會提交審議。協議價格基於TSB截至2025年3月31日的26.5億英鎊估值，約為TSB賬面價值的1.5倍。最終價格將根據2025年4月1日至交易完成期間的預計利潤作調整，預期總價將達29億英鎊。

此次交易所得款項將用於派發每股0.50歐元的特別股息，合共約25億歐元。這是繼預期2025年盈利派發的13億歐元普通股息之外的額外回報，未來12個月內，股東總回報將達38億歐元。特別股息將於交易完成時派發給持股股東。

董事長Josep Oliu表示，此次出售為股東創造「重大價值」，同時令銀行資本充足率維持在13%以上。他也確認，即使BBVA的收購要約撤回，若股東批准，交易仍將繼續進行。

行政總裁César González-Bueno形容這是「策略性機遇」，並表示Sabadell將專注於其本土市場西班牙。「我們將把策略重心放在西班牙，因為我們看到該市場在業務增長及股價表現方面相較同業有顯著潛力。」

Sabadell於2015年以17億英鎊收購TSB，期間TSB貸款規模由264億英鎊增至364億英鎊，成本收入比由80%降至67%，有形股本回報率由5.3%提升至12.5%。過去十年，Sabadell從TSB獲派息共5.59億歐元。

根據交易條款，Sabadell將以公允價值轉讓14.5億英鎊TSB債務證券，包括永久可轉換債券、次級債及無擔保高級債券。銀行亦同意在交易完成後24個月內不競爭英國零售市場，但會保留英國分行服務企業客戶，透過其企業及投資銀行部門繼續運作。

TSB行政總裁Marc Armengol表示，TSB現時服務超過500萬客戶，成為Santander一部分後，將迎來「新篇章」。

—

評論與啟示

Banco Sabadell出售英國TSB業務，實質反映了該行戰略重心的重大調整，從多國經營回歸專注本土市場。TSB業務雖然在過去十年有穩健成長和效益提升，但出售價格已達原收購價的近兩倍，顯示Sabadell成功增值該資產，亦為股東帶來可觀的現金回報。

此次出售不但強化了資本充足率，更釋放大量現金用於派發特別股息，顯示銀行管理層致力於提升股東價值。這種資本運用策略，在當前全球金融市場波動及銀行業監管趨嚴背景下，具備積極意義。

另一方面，TSB被納入Santander版圖，有助後者鞏固英國零售銀行市場地位。Santander在全球多地布局，增加英國市場份額亦可望帶來協同效應及規模經濟。

對香港及亞洲投資者而言，這宗交易提供了銀行業務重組與資產管理的寶貴案例，尤其是如何透過剝離非核心資產聚焦優勢市場，提升競爭力及財務靈活性。未來，西班牙市場的成長潛力及Sabadell如何利用此策略轉型，值得密切關注。

總括而言，Sabadell的此步棋不僅是資產變現，更是其在全球銀行業轉型浪潮中的一個重要戰略部署，反映出銀行業務須靈活調整以應對多變市場環境。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。