RWA背書：如何確保代幣化資產的1:1掛鉤？

RWA背書：發行者如何確保與代幣化資產的1:1掛鉤？

隨著2025年現實世界資產（RWA）市場成為加密貨幣行業的關鍵趨勢之一，越來越多的公司開始加入代幣化的行列。儘管有研究指出今年RWA市場增長了260%，但一些行業高管對報告的市場規模表示質疑，認為該行業仍然過於新興且相對較小。

行業高管告訴Cointelegraph，緩慢的採用可能源於過時的法規、有限的接觸以及對代幣化資產背書方式的普遍誤解。然而，RWA的背書問題不僅僅是技術問題，還涉及其他考量。

“不僅僅是代碼”——RWA的基礎是法律

RWA的背書問題非常重要，因為加密代幣往往受到炒作、營銷或迷因的驅動，而非真正的基本面。代幣化平台Backed的共同創始人亞當·利維（Adam Levi）表示：“對於像代幣化股票這樣的現實世界資產，信任完全取決於產品的結構以及發行者的透明度和監管程度。”

利維指出，評估金融RWA代幣（例如Backed的xStocks）時，背書問題不僅是技術問題，而是法律和金融問題。他強調，保證是發行者的法律義務，必須維持完全的背書以及透明的發行和贖回機制，這些都受到明確的法規約束。

法律部分並非100%保證

RWA背書對行業來說是一個真實的問題，但這並非加密貨幣所特有，傳統投資（如房地產）也面臨類似挑戰。Stobox的共同創始人羅斯·謝梅利亞克（Ross Shemeliak）表示：“代幣化只是一種投資方法，責任目前落在代幣化提供者身上，他們進行增強的盡職調查，審查發行備忘錄、基礎資產和法律限制。”

他指出，這並不保證100%的安全性，因為驗證的複雜性有時會導致提供者推出詐騙項目。他建議，數據豐富的RWA代幣可以作為解決方案，其中智能合約直接在區塊鏈上保存數據庫數據和資產詳細信息。

什麼是數據豐富的RWA代幣？

謝梅利亞克表示，數據豐富的RWA代幣不僅代表所有權，還嵌入或鏈接到有關資產的結構化、動態數據，如估值、法律狀態等。“這創造了一個新的透明度、互操作性和投資者信任的水平，這是傳統證券和早期代幣通常缺乏的。”

在行業中，謝梅利亞克提到Chainlink的儲備證明和跨鏈互操作性協議，這些技術已在Backed Finance、Maple Finance和Centrifuge等平台上實施。

此外，Stobox發現，進行代幣化交易的五個主要司法管轄區分別是英屬維爾京群島、美國懷俄明州、列支敦士登、新加坡和馬紹爾群島。

儘管新加坡和盧森堡在監管質量和效率方面名列前茅，但在代幣化交易的特殊目的公司（SPV）目的地中仍然未被充分利用，佔全球交易的比例不到2%。

這些討論顯示，RWA的背書問題不僅僅是技術挑戰，更是法律和市場結構的挑戰。隨著市場的發展，如何建立透明和可靠的代幣化資產系統將成為行業未來的重要課題。

在這個快速變化的環境中，投資者應該保持警惕，了解代幣化資產的背書機制，並選擇有良好透明度和法律保障的產品，這樣才能在不斷擴大的RWA市場中把握機遇。

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