Ripple訴SEC：XRP法律勝利如何改變市場格局

Ripple vs. SEC：訴訟如何強化了XRP的敘事

SEC訴訟對XRP的威脅

_在2020年12月，XRP面臨生死存亡的威脅。然而，當初幾乎要摧毀它的因素，如今卻成為了它最大的戰略優勢。美國證券交易委員會（SEC）於2020年12月22日發出的一個震撼消息，導致XRP崩跌62%。這引發了大規模的下架，並將這種加密貨幣置於法律灰色地帶。_

針對XRP的訴訟指控其運營商Ripple Labs自2013年以來進行了價值13億美元的證券銷售。當時正值特朗普政府的最後幾天，這一消息讓加密貨幣行業措手不及。

然而，五年後，訴訟終於結束。2025年8月7日，雙方都撤回了上訴，這使得XRP處於一個具有里程碑意義的位置。

這種加密貨幣現在擁有許多競爭對手所渴望的東西：明確的法律清晰度。

在公開交易所上出售時，它被正式認定為非證券。這對Ripple來說是一個驚人的立場逆轉，因為XRP已經從一個監管噩夢轉變為在美國獲得明確驗證的數字資產。

社區對XRP的動員

_許多加密貨幣持有者對XRP嗤之以鼻，甚至在訴訟之前，“XRP軍隊”這個詞就被用作貶義詞。批評者經常這樣嘲諷這種代幣的熱情支持者。_

然而，SEC的訴訟將社區凝聚在一起，團結了這支軍隊。這成為了加密界最有組織的運動之一的號召。

與許多其他加密貨幣不同，XRP並不是完全去中心化和社區管理的。它在Ripple Labs的監督下運營，旨在成為Ripple現代區塊鏈跨境支付基礎設施的重要組成部分。

因此，站在法律的正確一方對於長期成功至關重要。Ripple首席執行官Brad Garlinghouse經常用這句話來激勵大家。

“我們不僅站在法律的正確一方，而且將站在歷史的正確一方，”他在2020年12月的一篇[博客文章](https://ripple.com/insights/the-secs-attack-on-crypto-in-the-united-states/)中這樣寫道。

加入這場法律動員的還有John Deaton，一位律師，他成為了關鍵人物，動員了超過75,000名XRP持有者支持、提交宣誓書並在Ripple的案件中作證。多年來，XRP軍隊進行了遊說、請願，並協調社交媒體運動，以保持案件的公眾關注，同時向監管機構施壓。

_**你知道嗎？** XRP Ledger的交易速度非常快，全球支付在五到十秒內結算。與比特幣相比，這感覺幾乎是瞬時的，因為比特幣需要超過10分鐘。_

過程中的關鍵法律勝利

_直到2022年9月，Ripple才成功獲得首個重大勝利。法院迫使SEC釋放[前主管William Hinman的電子郵件](https://cointelegraph.com/news/judge-orders-sec-to-turn-hinman-documents-over-to-ripple-labs-after-months-of-dispute)。_

SEC在加密貨幣監管上的內部矛盾對其案件造成了重大打擊。

特別是對以太坊（Ether）分類的關注。爭議集中在Hinman對ETH的描述上，他認為ETH是一種“本地代幣，而非證券”，因為它足夠去中心化。

Ripple訴訟中的文件顯示，SEC官員對這一立場存在分歧，並且出現了不一致的聲音。如果ETH不是證券，那麼為何XRP會是？

一個月後，法官Analisa Torres作出了[最關鍵的裁決](https://cointelegraph.com/news/ripple-wins-case-against-sec-as-judge-rules-xrp-is-not-a-security)，幫助創造了重要的法律區別：

* **機構銷售：** XRP對對沖基金和機構買家的銷售被歸類為未登記的證券發行。
* **程序性銷售：** 在交易所上出售的XRP不被視為證券。零售買家對Ripple的努力沒有獲利的期望。

這是一個細微之處，給Ripple帶來了部分勝利，但幫助確立了XRP作為一種加密貨幣，而非固有的證券。

Ripple在2023年繼續獲得勝利。2024年8月，[Ripple的最終罰款定為1.25億美元](https://cointelegraph.com/news/sec-ripple-labs-liable-civil-penalty)，這比SEC最初的22億美元訴訟少了95%。

_**你知道嗎？** XRP Ledger在2025年迄今已處理約200萬筆交易。每週支付現在超過800萬筆，自2023年以來增長了800%。_

XRP與SEC的案件結束

_在雙方的上訴仍在進行中，直到2025年8月7日，[案件最終結束](https://cointelegraph.com/news/sec-ripple-drop-appeals-enforcement-action)。雙方向美國法院提交了共同撤回上訴的請求。_

Ripple首席法律官Stuart Alderoty在X上簡單總結道：“結束了……現在回到業務上。”

> 在委員會今天的投票後，SEC和Ripple正式向第二巡迴法院提交了撤回上訴的請求。
> 結束了……現在回到業務上。[https://t.co/nVqthNcFOt](https://t.co/nVqthNcFOt)
>
> — Stuart Alderoty (@s_alderoty) [2025年8月7日](https://twitter.com/s_alderoty/status/1953573082821799981?ref_src=twsrc^tfw)

最終結果使得Torres法官在2023年的裁決變得具體，並創造了具有約束力的法律先例：

* XRP在交易所出售時明確不被視為證券。
* 確立了判定加密銷售何時被視為證券發行的方法（例如，當提供給機構買家時）。
* 1.25億美元的罰款，對於像Ripple這樣的公司來說是可控的，相較於其財庫儲備。

市場如預期般反應，XRP在公告後[上漲了4.5%](https://cointelegraph.com/news/xrp-price-rises-sec-ripple-case-dismissal)，達到3美元。這標誌著自2020年黑暗時期以來，該代幣的價值大幅增長，當時它的價格約為0.20美元。

_**你知道嗎？** 在2025年4月，Ripple以12.5億美元收購了Hidden Road，這是加密界最大的併購交易之一，為機構客戶提供更深的交易和流動性能力。_

訴訟如何強化了XRP的敘事

_這一最終裁決將XRP從監管的社會邊緣轉變為擁有官方司法驗證的加密貨幣。_

即使是排名前兩位的幣種，比特幣和以太坊，也必須依賴非正式的SEC指導。雖然這些幣種沒有正式的公司運營，但無論如何對它們提起訴訟都會很困難。

對於那些在法律戰中支持XRP的人來說，這種勝利建立了強烈的聯繫，形成了一個比以往更加堅定和組織化的用戶基礎。站在歷史的正確一方證明了他們的信念，經歷了多年的市場逆境。

這次法律勝利還為機構投資者提供了所需的清晰度。在訴訟懸而未決的情況下，許多機構很難投資於這種代幣。

自2023年7月的裁決以來，XRP經歷了顯著的增長，市場資本總值增加了近1800億美元。

對XRP來說，最大的勝利是：它在全球最大的金融市場中擁有獨特的監管清晰度。這是其他人難以在目前去中心化的格式中輕易複製的。

這可能是加強XRP在面對每一次監管挑戰、政府政權變更和其他加密貨幣所面臨的SEC領導變動中的可持續護城河。

有了這種美國的監管清晰度，Ripple現在可以專注於全球擴張，而不必再承擔SEC訴訟的負擔。這可能會加速其在亞洲、歐洲和其他監管框架仍在發展中的新興市場的合作。

法律上的干擾消除後，還能促進Ripple推出其RLUSD穩定幣及XRP Ledger的增長能力。

總的來說，這次法律勝利為Ripple提供了令人難以置信的穩定性，使其擁有獨特的優勢來推動長期的技術發展和生態系統增長。

在這個快速變化的加密貨幣市場中，XRP的法律勝利無疑為其未來的發展鋪平了道路，並為其在全球金融體系中的地位奠定了基礎。

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