Ripple訴SEC：XRP如何逆轉成為法律勝利者

Ripple vs. SEC：訴訟如何加強了XRP的敘事

SEC訴訟威脅XRP

在2020年12月，XRP面臨生死存亡的威脅。當時，美國證券交易委員會（SEC）於2020年12月22日發出震撼消息，導致XRP價格暴跌62%。這一事件引發了大規模的下架，並將這種加密貨幣置於法律的灰色地帶。

對XRP的訴訟指控其運營商Ripple Labs自2013年以來進行了價值13億美元的證券銷售。當時正值特朗普政府的最後幾天，這一消息讓加密貨幣行業措手不及。

然而，五年後，訴訟終於結束。2025年8月7日，雙方都撤回了上訴，這使得XRP處於一個具有里程碑意義的地位。

該幣現在擁有許多競爭對手所渴望的東西：明確的法律清晰度。

它在公開交易所上出售時，正式不被視為證券。這對Ripple來說是一個驚人的立場逆轉，XRP已經從一個監管噩夢轉變為在美國獲得明確認可的數字資產。

社區對XRP的動員

許多加密貨幣持有者對XRP嗤之以鼻，甚至在訴訟之前，“XRP軍團”這個詞就被用作貶義詞。批評者經常以這種方式嘲笑該代幣的熱情支持者。

然而，SEC的訴訟使社區團結在一起，形成了一個有組織的運動。這成為加密貨幣中最有組織的運動之一的號召。

與許多其他加密貨幣不同，XRP並不是完全去中心化和社區管理的。它在Ripple Labs的監管下運行，旨在成為Ripple現代區塊鏈跨境支付基礎設施的重要組成部分。

因此，站在法律的正確一方對於長期成功至關重要。Ripple首席執行官布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）曾將這一點作為號召的口號。

“我們不僅站在法律的正確一方，還將站在歷史的正確一方，”他在2020年12月的一篇博客中表示。

參與這一法律動員的還有約翰·迪頓（John Deaton），他是一位律師，成為關鍵人物，動員了超過75,000名XRP持有者支持、提交宣誓書並在Ripple的案件中作證。多年來，XRP軍團進行了遊說、請願和社交媒體運動，以保持案件的公眾關注，同時向監管機構施壓。

沿途的關鍵法律勝利

直到2022年9月，Ripple才取得了首次重大勝利。法院迫使SEC公開前董事威廉·辛曼（William Hinman）的電子郵件。

SEC在加密貨幣監管方面的內部矛盾對其案件造成了重大打擊。

特別關注以太坊的分類。爭議集中在辛曼對以太坊的描述，即它是一種“原生代幣，而不是證券”，因為它足夠去中心化。

Ripple訴訟中的文件顯示，SEC官員對這一立場存在分歧，並且有不一致的聲音。如果以太坊不是證券，那麼為什麼XRP會是？

一個月後，法官阿納莉莎·托雷斯（Analisa Torres）作出了最關鍵的裁決，幫助創建了重要的法律區分：

* **機構銷售：** 向對沖基金和機構買家的XRP銷售被歸類為未登記的證券發行。
* **程序性銷售：** 在交易所上出售的XRP不是證券。零售買家對Ripple的努力沒有獲利的期望。

這是一個微妙的區別，給Ripple帶來了部分勝利，但幫助確立了XRP作為一種加密貨幣，而不僅僅是一種證券。

Ripple在2023年繼續累積勝利。2024年8月，Ripple的最終罰款定為1.25億美元，這比SEC最初的22億美元訴訟減少了95%。

XRP與SEC的案件結束

隨著雙方的上訴仍在進行，直到2025年8月7日，案件才最終結束。雙方向美國法院提交了聯合撤回上訴的請求。

Ripple首席法律官斯圖爾特·阿爾德羅提（Stuart Alderoty）在X上簡單地總結道：“結束了……現在回到業務。”

最終結果使得托雷斯法官在2023年的裁決變得具體，並創造了具有約束力的法律先例：

* XRP在交易所上出售時明確不被視為證券。
* 確立了判斷加密銷售是否被視為證券發行的方法（例如，當向機構買家提供時）。
* 1.25億美元的罰款，對於像Ripple這樣的公司來說是可管理的，與其財庫儲備相比。

市場如預期般反應，XRP在公告後上漲了4.5%，達到3美元。這標誌著該幣自2020年價格約0.20美元以來的巨大增長。

訴訟如何加強了XRP的敘事

這一最終裁決將XRP從監管的惡棍轉變為擁有官方司法認可的加密貨幣。

即使是前兩大幣種，比特幣和以太坊，也必須依賴非正式的SEC指導。雖然這些幣種沒有官方公司運營，但無論如何對它們提起訴訟都會很困難。

對於那些在法律戰中支持XRP的人來說，這建立了一種強烈的聯繫，形成了一個比以往更有承諾的有組織用戶基礎。站在歷史的正確一方證明了他們在市場逆境中的信念。

這一法律勝利還為機構投資者提供了所需的清晰度。在訴訟懸在XRP上空的情況下，許多機構投資者很難對該幣進行投資。

自2023年7月的裁決以來，XRP的市值驚人地增加了近1800億美元。

對XRP來說，最大的勝利是：它在全球最大的金融市場中擁有獨特的監管清晰度。這一點是其他加密貨幣在當前去中心化格式中難以輕易複製的。

這可能成為XRP在面對其他加密貨幣的每一次監管挑戰、政府政權變更和SEC領導變更時的可持續護城河。

有了這一美國的監管清晰度，Ripple現在可以專注於全球擴張，而不必承擔SEC訴訟的負擔。這可能會加速其在亞洲、歐洲及其他監管框架仍在發展中的新興市場的合作。

法律干擾的消除還促進了Ripple推出其RLUSD穩定幣和XRP Ledger能力的增長。

總體而言，這一法律勝利為Ripple提供了令人難以置信的穩定性，使其擁有獨特的力量來推動長期的技術發展和生態系統增長。

這篇文章不僅揭示了XRP在法律上的勝利，還反映了加密貨幣市場中法律和監管環境對於資產價值和投資者信心的重要性。隨著XRP的成功，其他加密貨幣可能需要重新思考其監管策略，以便在未來的市場中獲得更好的定位。

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