Repsol交易更新：煉油利潤大減，前景堪憂

**Repsol 在交易更新後受到關注**

Repsol (ETR:REP) (OTC:REPYY) 在2024年第三季度交易更新後引起市場關注，因為煉油環境疲弱和產量下降對公司的表現造成沉重壓力。

這家西班牙能源巨頭於週三晚間發佈了更新，讓投資者在本月稍後全面業績公佈前有個預覽。

報告中最重要的一點是煉油利潤率大幅下降，這是Repsol盈利能力的重要驅動因素。公司煉油利潤率指標降至每桶4美元，較第二季度的6.3美元大幅下滑。

根據RBC資本市場的分析師意見，這略低於市場共識的每桶4.4美元，但基本符合市場預期。

RBC的分析師表示：「根據交易更新，我們認為共識預期可能過於樂觀。」

儘管利潤率下降，Repsol煉油廠的使用率仍穩定在87.7%，顯示公司仍然有效運作。

然而，前景仍然謹慎，因為10月份的早期跡象顯示煉油利潤率未有改善，仍徘徊在每桶4美元左右。

生產也受到打擊，Repsol報告每日產量為553,000桶油當量，低於市場預期的568,000桶油當量。

這相較於上一季度的589,000桶油當量有所下降。這一跌幅主要歸因於利比亞的停產，從8月30日到10月4日生產中斷，以及美國陸上業務的減少，特別是在Repsol已停止鑽探活動的Marcellus和Eagleford地區。

分析師指出，雖然利比亞的停產對整體生產有重大影響，但由於該地區的高稅率，其對收益的影響可能較小。

在財務方面，Repsol在本季度被徵收了1.7億歐元的暴利稅，對盈利造成壓力。

然而，由於商品價格持續下跌，公司可能會從工作資本釋放中獲得一些緩解。

此外，公司宣布資產出售共計約1.4億歐元，這可能在Repsol應對挑戰性經濟環境時提供一定緩衝。

**評論與見解**

Repsol的情況反映出全球能源市場的不確定性和挑戰。在面對煉油利潤率下降和生產中斷的雙重壓力下，企業需要靈活應對。利比亞和美國地區的生產問題顯示出地緣政治因素對能源企業運營的深遠影響。此外，暴利稅的徵收也提醒投資者注意政策風險的潛在影響。然而，Repsol在資產管理和工作資本方面的策略可能會在未來提供穩定的支持。這種情況強調了能源企業在管理全球業務時需要的多元化策略和風險管理能力。

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