RBC警告美股前景波動勞工數據添不明朗

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RBC Capital警告美股前景波動，因就業數據帶來不確定性

RBC Capital的分析師指出，週五公佈的美國就業報告遠低於預期，為股市前景增添了新的不確定因素，疊加了市場對估值過高及季節性因素的擔憂。

該行在報告中表示：「週五的就業數據可能讓原本已對完美情景定價的美股市場，對勞動力市場狀況產生新的疑慮。」

報告顯示，8月份非農就業僅增加22,000人，遠低於市場共識預期，而6月份的數據更被下調，顯示減少了13,000個職位。

儘管標普500指數曾因投資者預期9月美聯儲將降息而一度上漲，但最終仍小幅收低，因市場開始認識到勞動力市場放緩的現實，以及降息可能不是預防性措施，而是實際需要。

RBC提醒，儘管市場反應平淡，但今年秋季美股可能面臨波動加劇的風險。

該行指出：「我們的擔憂主要集中於標普500及納斯達克100指數的高估值，以及9、10月通常是標普500表現較差的月份，加上美國個人投資者協會（AAII）淨樂觀情緒突然惡化。」

在行業配置上，RBC保持對標普500材料板塊的超配立場，理由是該板塊整體信號良好，資金流入積極，估值仍具吸引力。

不過，他們也指出，特別是散戶投資者的資金流出表現疲弱，這讓他們質疑短期內散戶能否在股市回調時積極買入。

總結而言，RBC認為，儘管經濟衰退風險仍受控，但美股將面臨勞動力市場放緩、高估值及投資者熱情減退帶來的壓力。

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評論與深入分析

RBC Capital的報告揭示了當前美股市場的微妙狀況：一方面，市場對降息的期待推動指數短暫上揚，另一方面，勞動力市場疲軟的數據提醒投資者經濟並不如預期般強勁，令不確定性加劇。

這種矛盾的市場情緒反映出投資者在「樂觀的政策預期」與「現實的經濟數據」之間搖擺，令市場波動性提升。特別是季節性因素和投資者情緒的快速變化，往往會在秋季引發股價劇烈波動，這在歷史上屢見不鮮。

此外，RBC強調的散戶資金流出是一個重要信號。散戶通常在市場回調時扮演「買盤」角色，支撐市場反彈。但當散戶缺乏信心或資金撤離，市場的反彈力道可能大打折扣，容易放大跌勢。

在行業配置上，看好材料板塊顯示市場對基礎工業需求仍抱有一定信心，也許反映對未來基建及製造業投資的樂觀預期。不過，高估值的科技股如納指成分股，可能面臨更大修正壓力。

對香港及亞洲投資者而言，這份報告提醒我們，全球市場依然受到美國經濟數據及政策走向的深刻影響。投資策略上，應保持謹慎，適度控制風險，並密切關注勞動力市場趨勢及投資者情緒變化。

總括來說，RBC的分析不僅是對美股短期波動的警示，更是一個提醒，告訴投資者在全球經濟轉型期，單靠政策利好難以完全抵銷基本面疲弱的風險，必須靈活調整投資組合，做好風險管理。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。

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