**RBC 評級 Veolia 為「優於大市」，強調增長及成本效益**
RBC Capital Markets 在週一的報告中，將 Veolia Environnement（EPA:VIE）評級為「優於大市」，對其在環保服務領域的增長前景及價值主張表示樂觀。
RBC 的分析師指出，Veolia 自從收購蘇伊士以來，已經取得了顯著的運營改善，並且財務結構日益穩健。
分析師預計，Veolia 的成本效益計劃將超出目標，預計到 2027 財年，每年 EBITDA 增長約 12%。
報告強調，Veolia 擁有多元化的服務組合，涵蓋水管理、廢物處理及能源服務，並強調公司長期的成本效益提升。
RBC 指出，Veolia 的成本控制努力已經取得顯著成果，近年來大約三分之二的有機 EBITDA 增長來自於此。
Veolia 的廣泛效率共享框架及運營重點，預計將使成本節省超過公司每年 3.5 億歐元的目標，這對於確保良好的 EBITDA 利潤率及提升整體財務穩定性至關重要。
此外，RBC 分析師指出，Veolia 專注於「增長引擎」部門，例如危險廢物管理及水技術，這些是 GreenUp 計劃中增長的關鍵驅動因素，目標是從這些領域產生 70% 的收入增長。
這些高利潤、技術驅動的部門利用 Veolia 的專有技術及強大的市場定位，競爭於專業及分散的市場。
RBC 表示，Veolia 擁有超過 4,400 項專利，這在危險廢物管理及水淨化等領域展示了其技術優勢。
這些增長引擎將使 Veolia 能夠在擴展的受監管市場中增加其收入份額。
RBC 分析師還強調，Veolia 在經濟及政治逆風下的防禦姿態，指出公司在電價波動中的對沖地位及其對法國財政政策的最低暴露。
Veolia 目前的槓桿率處於其歷史範圍的低端，RBC 預期進一步去槓桿化，這將由自由現金流及有紀律的資本投資所推動。
這種財務實力被視為支持股息增長及未來潛在投資的優勢，而不會影響穩定性。
RBC 認為，以 6.3 倍 EV/EBITDA 的進入市盈率來看，Veolia 的股票相對於歷史標準及同行平均水平來說具有吸引力，支持 37 歐元的目標價，這意味著約 27% 的上升潛力。
**編輯評論：**
RBC 對 Veolia 的樂觀評價，反映了環保服務行業中不斷增長的重要性及公司在該領域的競爭優勢。Veolia 在成本控制及技術創新方面的努力，顯示出其在未來市場中的潛力。特別是其在危險廢物管理及水技術方面的專業知識，可能會成為公司增長的主要驅動力。此外，Veolia 的財務穩健性及去槓桿化策略，為其未來的投資及股東回報提供了堅實的基礎。然而，投資者仍需密切關注外部經濟及政治因素的影響，這些因素可能會影響 Veolia 的市場表現。
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