QCOM、NVDA、定AVGO？華爾街分析師點睇邊隻晶片股最值得買？
晶片股近年因為貿易戰、新關稅、出口限制、競爭加劇同經濟不明朗因素，表現反覆波動。不過，憑住AI熱潮帶動持續需求，分析師對部分晶片股依然充滿信心。今次我哋就用TipRanks嘅「股票比較工具」，揀出Qualcomm（QCOM）、Nvidia（NVDA）同Broadcom（AVGO）三隻熱門晶片股，睇吓邊隻最受華爾街分析師青睞。
Qualcomm（NASDAQ:QCOM）
Qualcomm作為智能手機晶片主要供應商，早前公佈2025財政年度第一季業績理想，指引亦相當正面。公司近年積極拓展AI市場，並希望喺汽車同物聯網（IoT）等新領域搵到增長動力。
不過，市場對蘋果（Apple）逐步改用自家modem而非Qualcomm產品感到憂慮，加上經濟不明朗同貿易戰陰霾，令QCOM股價今年至今已跌咗約4%。
Qualcomm預計會喺4月30日收市後公佈第二季業績。分析師預計每股盈利（EPS）為2.82美元，按年增長15.6%；第二季收入預計升13%，達到106億美元。
QCOM目標價有幾多？
TD Cowen分析師Joshua Buachalter早前維持QCOM「買入」評級，但將目標價由195美元降至160美元。佢認為，不論半導體有冇豁免，關稅都加劇咗投資者對AI及運算領域嘅憂慮。
佢又指出，雖然短期業績未必受影響，但企業展望會反映全球科技供應鏈本質上嘅不確定性。
截至QCOM第二季業績前，華爾街對QCOM評級為「適度買入」，有11個「買入」、7個「持有」同1個「賣出」建議。平均目標價為198.71美元，潛在升幅約35%。
Nvidia（NASDAQ:NVDA）
NVDA去年升勢凌厲，但今年以來已經回吐19%。關稅、出口限制、競爭加劇等因素，令投資者信心受壓。早前更有消息指中國華為將測試自家AI晶片，NVDA股價單日跌超過4%。
儘管如此，唔少分析師依然睇好Nvidia未來前景，認為佢嘅GPU喺AI模型訓練同建構方面需求殷切，Blackwell平台同持續創新都被寄予厚望。
NVDA係咪「強力買入」？
摩根士丹利分析師Joseph Moore上星期重申NVDA「買入」評級，但目標價由162美元微降至160美元。佢話，NVDA仍然係佢心目中首選，因為GPU需求數據「無可否認地正面」，而且AI推理市場明顯需要GPU，尤其係多個雲端巨頭。
Moore預計，AI投資持續增長，加上NVDA供應鏈靈活，足以令佢跑贏其他對手。佢更將2027財年收入預測由2309億美元上調至2555億美元，每股盈利預測由5.37美元升至6.01美元，主要因為數據中心業務動力強勁、推理應用加速增長。
NVDA現時有35個「買入」、5個「持有」建議，屬「強力買入」評級。平均目標價167.09美元，潛在升幅高達53.7%。
Broadcom（NASDAQ:AVGO）
AVGO今年以來跌幅約17%，主要因為市場擔心經濟放緩會拖累需求。Broadcom產品線非常廣泛，涵蓋半導體、企業軟件同安全方案。
雖然短期壓力不小，但大部分分析師仍然睇好Broadcom增長潛力，尤其係AI帶動需求。公司第一季業績同指引都反映AI業務增長強勁，AI收入按年升77%至41億美元，預計第二季會升至44億美元。
Broadcom憑住半導體解決方案同基礎設施軟件兩大板塊，預期會繼續錄得穩健增長。去年11月完成收購VMware（交易額690億美元），有望進一步壯大軟件業務，並擴展數據中心同雲端基礎設施市場。
AVGO值唔值得買？
Cantor Fitzgerald分析師C.J. Muse最近將AVGO目標價由300美元降至250美元，並維持「買入」評級。佢同公司管理層通話後指出，雖然宏觀經濟不明朗同市場波動，但Broadcom業務展望無變，AI需求依然強勁，非AI半導體業務見底，軟件業務持續穩定。
Muse補充指，Broadcom多元化業務同強大定價能力，有助抵消關稅不利因素。即使市場波動，AVGO每股盈利預測都會比其他半導體公司更穩定。雖然目標價下調反映市況波動，但Broadcom仍然係Cantor Fitzgerald嘅「首選」。
華爾街對Broadcom評級為「強力買入」，有23個「買入」同2個「持有」建議。平均目標價244.50美元，潛在升幅27%。
總結
雖然短期內宏觀經濟壓力同關稅問題未解決，華爾街對Nvidia同Broadcom依然極度樂觀，對Qualcomm則較為審慎。現時分析師認為NVDA潛在升幅最大，因為AI模型訓練對先進GPU需求殷切，NVDA正正係這個領域嘅領頭羊。
編輯評論：AI浪潮下，晶片股點揀？
今次三隻晶片巨頭，無論從業務多元化、技術領先、定市場份額，全部都係行業頂尖。不過，香港投資者要留意幾個重點：第一，AI雖然係未來大趨勢，但全球政治經濟環境變幻莫測，出口限制、貿易壁壘隨時出現，對半導體供應鏈影響深遠。第二，Nvidia雖然技術領先，但中國市場限制愈來愈多，競爭對手（例如華為）急起直追，未來增長空間未必一帆風順。
至於Broadcom，收購VMware後，「軟硬兼備」策略值得留意，尤其係企業級雲端同數據中心基建需求持續增長下，佢地有機會搶佔更多市場份額。Qualcomm則面臨蘋果自家研發晶片威脅，長遠增長要靠AI、汽車同IoT新業務突破。
對香港投資者嚟講，買入美國半導體股唔單止係賭AI技術成敗，仲要考慮全球地緣政治風險同政策變數。現階段，短炒可以考慮Nvidia高波幅帶來機會，長線則要睇Broadcom業務多元化同軟件轉型成效。最終，選股策略要緊貼行業發展同國際大勢，唔好單靠一時熱潮作決定。
AI股係唔係永遠都係贏家？我認為，只有真正能夠持續創新、應對政策風險、建立多元收入來源嘅企業，先可以喺未來科技浪潮中穩步向前。
