Puma美國庫存困局　關稅壓力大考定價策略

Puma在美國面臨關稅困境：囤貨過多需促銷 清庫存與提價兩難

德國運動品牌Puma近日在美國市場陷入兩難境地。為了避開即將上調的關稅，Puma之前急忙從亞洲大量調貨入境，結果導致庫存水位飆升。如今公司不得不透過促銷來清理積壓的存貨，但同時又計劃今年稍後提高售價，以抵銷成本上升帶來的壓力。

這種矛盾的局面，正反映出零售商當前面對的共同挑戰：如何在美國這個關鍵的開學季及假日購物旺季確保貨架充足，同時又要在需求疲軟的情況下嘗試漲價。

Puma在週四警告，2024年可能錄得年度虧損。公司透露將減少訂貨量，並計劃在第四季調高售價，以減輕關稅帶來的影響。據估算，關稅將使Puma年度毛利減少約8,000萬歐元（約9,378萬美元）。

Puma財務長Markus Neubrand向記者表示：「資產負債表上的庫存水平過高，導致我們難以實現全價銷售。為此，我們調整了未來訂單，以更符合預期需求。」

截至第二季度末，Puma的庫存較去年同期貨幣調整後增長18.3%，達到21.51億歐元，主要是北美地區庫存激增所致。

但同時，北美也是Puma過去三個月表現最弱的市場，銷售額按貨幣調整後下跌9.1%。Puma現預計2024年全球銷售額將至少下滑10%，令庫存壓力進一步加劇。

德意志銀行研究員Adam Cochrane指出：「在不確定因素下，提前大量進口到美國是一個戰術上合理的決定，但這也意味著在疲弱的市場中，折扣促銷的風險會增加。」

Puma減少訂貨的計劃，雖有助於降低庫存，但也反映出零售商需求的疲軟。Puma約有四分之三的收入來自批發渠道，第二季度該渠道銷售下跌6.3%。公司未公布美國具體數據，但該市場約佔全球銷售的20%。

法蘭克福Metzler分析師Felix Dennl指出：「就美國市場而言，除了庫存高企外，Puma品牌在當地的吸引力較弱，在競爭日益激烈的環境下，推動漲價的難度更大。」

行業龍頭Nike於今年5月調升部分美國售價，而Lululemon與On等品牌也已宣布加價，反映品牌方正適應進口成本上升的局面。

瑞銀分析師Robert Krankowski說：「關鍵問題是消費者會如何反應漲價，特別是上一次通脹高峰期（COVID期間），政府發放的刺激券在一定程度上緩和了價格敏感度。」

Puma早在關稅影響前已面臨銷售困境，例如重新推出的Speedcat球鞋銷量不及預期。自7月1日接任CEO的Arthur Hoeld警告，2025年將是「重置」之年，2026年則是「過渡」期，試圖扭轉前任Arne Freundt無法恢復銷售的頹勢。

Puma的困境，亦是所有美國零售商的共同挑戰。2022年因疫情供應鏈中斷造成的庫存堆積記憶猶新，那次過度囤貨引發深度折扣，嚴重侵蝕利潤，業界都不想重蹈覆轍。

（匯率：1美元兌0.8531歐元）

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評論與啟示：

Puma的案例生動展示了全球貿易摩擦與供應鏈不確定性如何對零售業帶來雙重壓力。品牌為了避開關稅提高成本，選擇提前大量進口，結果庫存積壓，迫使他們不得不打折促銷，反而壓縮利潤空間。這種「囤貨以避稅」的策略在短期內看似合理，卻埋下了長期的庫存風險。

此外，Puma及其它品牌在美國市場面臨的需求放緩，反映出消費者對價格敏感度提升及市場競爭激烈的現實。疫情期間的刺激政策曾短暫支撐消費力，但如今消費者更謹慎，漲價策略能否成功仍存疑問。

Puma新任CEO提出的「重置」與「過渡」策略，顯示品牌認識到需從根本上調整營運模式及品牌定位，才能在競爭激烈的運動服飾市場中重新站穩腳跟。這也提醒其他零售商，面對全球不確定性，靈活調整供應鏈和市場策略，並注重品牌價值和消費者需求，是未來成功的關鍵。

總結而言，Puma的困境不僅是關稅問題，更是全球零售業在變動經濟環境中如何平衡庫存管理、定價策略與消費者心理的縮影。香港零售業者亦應從中汲取教訓，避免盲目囤貨，靈活應對市場變化，才能維持競爭力。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。