Pirelli被Bernstein下調評級，Continental則獲升級，市場環境變化影響顯著
根據Investing.com報導，意大利輪胎製造商Pirelli（BIT:PIRC）在輪胎行業的市場地位受到挑戰，Bernstein分析師將該公司的評級下調至「表現不佳」，理由是其面臨的公司特定風險未能反映在當前的估值中。
相對之下，德國輪胎製造商Continental（ETR:CONG）則獲得「市場表現」的升級，受益於歐洲替換輪胎市場的正面趨勢，以及缺乏即時的負面催化劑。
Bernstein指出，Pirelli在2025年前面臨三大主要風險。首先，若美國政府實施更具保護主義的關稅政策，將會對Pirelli的收益造成重大影響。
與同行相比，Pirelli在美國的生產能力相對有限，約60%的美國需求來自墨西哥。如果對從墨西哥進口的輪胎徵收25%的關稅，將可能導致其息稅前利潤（EBIT）下降8%至16%，即使公司採取了重新調整生產的措施。
其次，Pirelli在消費者的「降級」行為方面顯得脆弱，尤其是在美國市場上，數據顯示對高端輪胎的需求正在減弱。
作為高端產品的主要生產商，Pirelli缺乏低端品牌，這使得它在經濟壓力下容易受到消費者行為變化的影響。此外，該公司以高端輪胎為主的產品組合也使其在電動車生產放緩的情況下面臨風險，因為這一領域通常依賴高端輪胎。
最後，治理問題也成為關注焦點。意大利當局正在根據《金色權力》法案調查Pirelli的主要股東，這為潛在結果帶來不確定性，包括強制出售股份的可能性。
這些因素共同導致Bernstein將Pirelli的目標價格下調至4.60歐元，較當前水平下跌12%。
相對而言，Continental的表現因歐洲替換市場的改善而受到提振，這是一個高利潤的細分市場，該公司在此領域有顯著的曝光度。
Bernstein的分析師指出，Continental的輪胎利潤似乎已經觸底，並在2025年前有擴張的空間。儘管該公司的汽車業務面臨結構性挑戰，但由於正在進行的成本削減措施，以及預計在2025年底之前該業務的分拆，這不太可能影響其短期表現。
目前缺乏即時風險，加上核心輪胎業務利潤恢復的潛力，使Continental的升級成為合理。Bernstein為該股票設定的目標價格為60歐元，雖然顯示出5%的輕微下行，但反映出其前景的穩定化。
儘管Pirelli面臨特定的逆風，但整個輪胎行業在2025年仍然預期會有適度增長。
Bernstein預計，替換輪胎的需求將超過原始設備市場，整個行業的收入增長和利潤擴張將有所增加。然而，分析師指出，考慮到Pirelli獨特的風險特徵，其在這一環境中的相對劣勢使得投資者需謹慎行事。
在報導發佈後，Continental的股價在東部時間8:35（格林威治標準時間13:35）上漲了1.7%。
這一事件突顯了市場動態對公司評級和股價的影響，尤其是在面對日益增多的保護主義政策和消費者行為變化的情況下。Pirelli需要重新評估其市場策略，特別是在多變的經濟環境中，如何有效應對外部風險和內部挑戰，將是其未來增長的關鍵。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
