印度手機支付平台PhonePe上市 沃爾瑪削減持股 Tiger Global與微軟退出
印度熱門支付平台PhonePe即將在2026年中旬進行首次公開招股（IPO），屆時母公司沃爾瑪將減持約12%股份，而風險投資公司Tiger Global及微軟則計劃全數退出。
PhonePe是印度統一支付界面（UPI）市場的領頭羊，交易量佔超過45%。該平台與Google Pay及Paytm在印度支付市場激烈競爭。根據最新披露的招股書，沃爾瑪目前持有PhonePe約72%股份，將於IPO中出售約4600萬股股票；Tiger Global及微軟則將全部出售持股。三家機構合計將出售約5070萬股，PhonePe本身不會發行新股，亦不會從此次股票出售中直接獲得資金。
PhonePe於2025年9月底止六個月內虧損擴大至144.4億印度盧比（約1.58億美元），較去年同期的120.3億盧比增加；同期收入則增長約22%，達到391.8億盧比。該平台擁有超過6.57億註冊用戶，服務超過4700萬商戶。
印度2024年推遲統一支付界面市場份額上限的實施，為PhonePe和Google Pay提供了增長機會。此次IPO由Kotak Mahindra Capital、Goldman Sachs、JPMorgan、Citibank、Morgan Stanley及Jefferies等多家投行牽頭承銷。
印度的資本市場在2025年表現活躍，IPO募資創歷史新高，僅次於美國，全年共367宗IPO籌資218億美元。
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編輯評論：
PhonePe的IPO計劃反映出印度數字支付市場的巨大潛力和競爭激烈的格局。沃爾瑪作為主控股東選擇減持，而Tiger Global及微軟退出，或許暗示這些機構看好市場熱度，但希望在公開市場中實現投資回報。值得注意的是，PhonePe此次IPO不發行新股，意味著募資目標主要是讓現有股東套現，對公司本身的資金增強有限。
此外，PhonePe持續擴大用戶及收入，但虧損擴大亦反映出其在市場擴張和競爭中的高投入成本。印度政府延遲實施UPI市場份額限制，給予PhonePe和Google Pay喘息空間，但未來若監管趨嚴，可能對其市場份額構成挑戰。
從香港投資者角度看，印度作為全球第二大新股市場，其科技金融類企業的上市熱潮值得關注。PhonePe作為印度數字支付龍頭之一，IPO後的市場表現將成為觀察印度數字經濟發展的重要風向標。投資者應留意該公司盈利模式的可持續性及監管政策變化帶來的影響。整體而言，PhonePe的IPO是印度科技金融行業成熟的重要標誌，亦是全球資本市場對新興市場科技創新的持續熱捧。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。
