Oracle跌幟震撼AI股市 投資者仍看好前景

Oracle業績失利重創AI股市熱潮，投資者仍保持樂觀態度

美國紐約消息，2025年12月12日 — 近期人工智能（AI）相關股票備受追捧，但Oracle公佈的業績報告令人失望，令市場對AI股估值過高及泡沫風險的擔憂再度升溫。儘管如此，投資者普遍仍對AI持樂觀態度，且多數人不願輕易判斷AI熱潮已達頂峰。

今年以來，隨著AI技術迅速發展及推動企業效率提升，資金大量流入相關公司。不過，部分投資者認為AI股價已過高，著名投資人Michael Burry更將現時的AI熱潮比作1990年代的網絡泡沫。儘管如此，針對大型AI企業的做空行動仍相對有限，主要集中於規模較小的公司。

Oracle近期成為焦點。該公司股價周四一度暴跌16.5%，原因是其宣布2026財年資本支出預計比9月時增加150億美元，這反映其為推動AI業務而加大借貸力度。隨後，Broadcom也警告因AI業務比例上升，利潤率將下滑，令市場情緒進一步受挫，該股在盤後交易中下跌。

Oracle股價下滑拖累其他科技股，投資者對AI投入資金的回報時間缺乏明確預期感到擔憂。不過大盤整體保持穩定，標普500指數周四仍刷新歷史新高。

Horizon Investment Services首席執行官Chuck Carlson認為，Oracle的問題並非整體AI熱潮的縮影。他指出Oracle試圖成為「超大規模雲服務商」（hyperscaler），但其現金流和財務實力無法與Google、微軟、亞馬遜等巨頭相比，因此Oracle的困難不會摧毀整個AI投資趨勢。

投資者對AI領域的態度日趨謹慎，不再無差別地追捧AI支出。Nationwide首席市場策略師Mark Hackett表示，過去幾個月，資本支出與股價的正相關性明顯減弱。早前Meta（Facebook母公司）因預計明年AI相關資本支出大幅增加，股價曾一度下跌11%。

自2022年11月ChatGPT推出以來，資本支出一直是推動AI股價的重要因素，但Fairbank Investment Management的投資組合經理Robert Gill指出，AI重資本投入轉化為雲端收入的時間遠比投資者預期的長。

即使對AI投資持懷疑態度的投資者，也不輕易押注AI股泡沫會破裂。著名投資人Michael Burry日前表示，美股可能正處於極度膨脹的階段，他對Nvidia、Palantir等科技巨頭的雲端基礎設施熱潮提出質疑，並在Palantir持有空頭頭寸。

兩位不願具名的美國頂尖基金經理認為，市場對AI泡沫的擔憂被誇大，並指出大型科技「超大規模雲服務商」仍面臨龐大的數據中心需求。

數據分析公司Ortex Technologies的聯合創辦人Peter Hillerberg表示，雖然小型和中型AI股的做空興趣增加，但最大受益者仍未被大規模做空，市場更多是針對個別公司的質疑，而非整體AI泡沫的破裂預期。

在部分AI巨頭股價波動的同時，整體大市仍保持強勢。科技板塊在標普500指數中佔比達35%，成為最大權重板塊。市場擔心如果AI熱潮退燒，可能影響整體指數表現，但目前市場尚未出現明顯動盪。

Nationwide的Hackett表示，現階段市場領導權轉換尚未對大盤造成重大破壞，情況還算良好。

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評論與分析

Oracle業績及資本支出激增引發的股價大跌，反映出AI熱潮中資金投入與回報之間仍存在時間差和風險。這也提醒投資者，AI雖具巨大潛力，但短期內不一定能帶來穩定收益，特別是對於財務實力較弱、試圖追趕巨頭的企業而言。

同時，市場對AI的態度正在從盲目樂觀轉向理性審視。資本支出與股價的「正相關」關係減弱，顯示投資者開始要求更明確的盈利及現金流回報，而非僅僅憑藉未來想像炒作股價。

值得注意的是，做空活動主要集中於規模較小的AI公司，顯示大型龍頭企業的市場認可度仍高，投資者尚未普遍押注這些龍頭會崩潰，反映出對AI長遠發展的信心。

此外，大市整體保持穩健，科技板塊仍是推動指數上行的核心力量，顯示AI及相關科技依然是資本市場的焦點，短期波動不一定能改變整體趨勢。

對香港及全球投資者而言，這提醒我們在追逐新興科技熱潮時，必須保持謹慎，不應盲目追高，而要深入分析企業的財務健康、資本運用效率及行業競爭格局。AI的確是未來大勢，但成功的投資策略需兼顧風險管理和長遠視野，避免重蹈歷史上科技泡沫的覆轍。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。