英偉達與微軟：誰將率先達到4萬億美元市值？
市場上兩大最強大的AI玩家正在進行一場萬億美元的拉鋸戰——而下一個終點可能已經近在眼前。
作者：Shannon Carroll
在這場競爭中，微軟和英偉達兩家公司市值合計超過7.5萬億美元，雙方都對達到下一個萬億美元的目標充滿興趣。隨著雙方不斷接近，華爾街上正在展開一場激動人心的戰略對決。
在這場競爭中，微軟是雲計算和Copilot的巨頭，幫助將生成式AI納入每個董事會的議程中。另一方面，英偉達是晶片製造商轉型的霸主，其晶片驅動了幾乎每個有價值的AI模型。雙方正在爭奪領導地位，投資者熱情高漲。
根據Wedbush Securities的Dan Ives的說法，雙方都在爭奪4萬億美元的目標，他在一份最近的客戶報告中稱雙方都是AI革命的代表。他預測微軟和英偉達將在今年夏天都達到4萬億美元的目標，而5萬億美元將是下一個目標。
英偉達的H100和Blackwell晶片現在對於AI訓練至關重要，其市值在過去18個月內增加了超過2萬億美元。CEO Jensen Huang被Ives稱為“AI之父”，他將公司轉變為生成式時代的軍火商，供應晶片，這些晶片被Ives稱為“新的黃金和石油”。
Loop Capital本週將英偉達的目標價提高至250美元，創下華爾街新高。分析師Ananda Baruah在一份報告中寫道，儘管英偉達的基本面可能繼續從當前水平放大，但人們要記住：英偉達仍然是關鍵技術的壟斷者，它擁有定價和利潤權。
微軟的優勢在於晶片之後的軟體、服務和廣泛的企業整合。其Azure雲業務已成為AI採用的發射台，其與OpenAI的合作夥伴關係（儘管最近出現波動）已鞏固其作為生成式工具規模化平台的角色。
Wedbush最近估計，每在Azure上花100美元，公司就會在雲堆棧中再花50美元購買AI工具。如果趨勢持續，Ives相信僅AI就能在2026年財政年度為微軟增加250億美元的收入。
這場拉鋸戰也反映了市場對創新的估值方式的更深層次的轉變：晶片支撐AI基礎，雲平台擴大其影響力；基礎設施為其奠定基礎，介面塑造體驗；原始計算能力驅動突破，端到端生態系統將這些突破轉化為可用的產品。
然而，雙方都面臨挑戰。英偉達面臨美國對出口到中國的先進晶片的限制，這可能會抑制其在中國的增長。微軟面臨來自亞馬遜和谷歌的激烈競爭，兩家公司都在大力投入自己的AI雲組合。
在這個層面上，增加1000億美元的市值不再只是一個良好的季度表現，而是需要雙方在生產、需求和供應鏈方面都有完美的執行力。
華爾街對成長的關注時間很短，雙方都需要持續交付季度業績。但目前，華爾街似乎願意繼續押注雙方。Ives最近推出了跟踪30家他認為是AI革命核心的公司的ETF，其中包括微軟和英偉達。
隨著夏季的展開，4萬億美元的門檻將不僅僅是一個基準，而是一個故事：硬體對軟體，靈活的晶片製造商對穩固的雲巨頭，Jensen Huang對Satya Nadella（以及每位華爾街專家都在支持自己的理論）。誰將首先觸及4萬億美元？這就像拋硬幣一樣，每天都會有變化。但有一點是明確的：這場對決將決定下一個時代的巨型科技霸主地位。
作為編輯，我認為這篇文章揭示了當前科技行業的競爭態勢。英偉達和微軟作為兩大巨頭，正在進行一場高風險的競爭。雙方都在不斷創新和擴大自己的業務範圍，以爭奪領導地位。然而，這場競爭也帶來了諸多挑戰，如出口限制、競爭加劇和估值壓力等。
在這個競爭中，投資者需要密切關注雙方公司的業績和戰略舉措。同時，監管機構也需要關注這場競爭對市場的影響，以確保公平競爭。
此外，這篇文章也反映了當前科技行業的發展趨勢。AI技術正在不斷進步和普及，雲計算和晶片技術也在不斷創新和發展。這些趨勢將繼續推動科技行業的發展和競爭。
總之，這篇文章提供了對當前科技行業競爭態勢的深入分析，並揭示了未來發展的趨勢和挑戰。投資者、監管機構和科技行業的參與者都需要關注這場競爭，並採取相應的策略來應對挑戰和機遇。
