Nvidia 2025股價預測：AI芯片王者能否再創高峰？

Nvidia（NASDAQ: NVDA）2025年股價預測：一年後會去到邊？

Nvidia（納斯達克代號：NVDA）過去一個月股價勁升23.3%，單係過去五個交易日已經再升4.8%，全年回報現時已高於年初5.1%。呢個強勁反彈，引發市場上唔同聲音，有分析師上調目標價，但亦有意見警告中美貿易新動向帶來風險。

作為全球領先AI晶片製造商，Nvidia正處於關鍵時刻。雖然首季業績反應兩極，但有分析師形容為「勝利」。早前，特朗普總統公布中美新貿易協議，暫停關稅，美國對中國關稅由145%降至30%，中國亦由125%降至10%，為期90日。Nvidia近期升勢，成功收復年初因H20晶片出口中國受限、需撥備55億美元損失而急跌嘅失地。

NVIDIA 公司重點數據

– 最新收市價：$141.72（過去一年升16.4%）
– 市值：3.46萬億美元
– 52週波幅：$86.62 – $153.12
– 市盈率：45.49
– 毛利率：51.7%
– 股息率：0.03%

24/7 Wall St. 觀點重點：
– 中美貿易關係仍然有風險，但Nvidia作為AI晶片龍頭，盈利能力依然強勁。
– 資本開支（Capex）持續增加，推動產能超級擴張。
– 長遠前景正面，但短線受壓，貿易局勢緩和未必即時有助。
– AI市場增長潛力巨大，Nvidia有望繼續受惠。

雖然面對挑戰，Nvidia積極投資美國AI基建，並針對中國市場設計新晶片，展現出強大適應力。分析師普遍看好數據中心需求，24/7 Wall St.分析Nvidia能否維持復甦、再創增長。

為何值得投資Nvidia？

Nvidia正面對美中貿易限制、供應鏈壓力同市場預期升溫。H20 AI晶片原本為繞過出口限制而設計，現時受出口管制，導致高達90億美元收入損失，首季即蝕去7億美元，其餘80億會分別影響第二、三季。

美國新關稅及中國報復措施，令供應鏈成本上升，特別係全球零件採購方面，加上華為Ascend晶片競爭加劇，分析師擔心利潤壓力。不過，Nvidia盈利依然硬淨。據報公司已將部分熱門GPU售價提高10-15%，遊戲處理器加價5-10%，高階AI GPU更加幅達15%，以應對成本上升，確保盈利穩定。

同時，Nvidia積極投資美國AI基建，受惠台積電1650億美元亞利桑那州廠房擴建，強化供應鏈，加上手持376億美元現金儲備，底氣十足。

值得留意，Nvidia行政總裁黃仁勳於特朗普訪問利雅得時，宣布向沙特阿拉伯Humain公司出售18,000枚最先進GB300 Blackwell晶片，用於500兆瓦數據中心。

此外，根據Grand View Research，AI市場預計至2030年複合年增長率高達37%，支持Nvidia 2026財年1,700億美元收入預測，較2025年1,305億美元大升三成。

Nvidia作為企業

2025年首季，Nvidia收入達441億美元，按年升69%，AI基建需求及Blackwell晶片推動增長，抵銷因中國禁令損失的80億美元收入。

公司2025財年資本開支達32億美元，擴大Blackwell加速器生產及AI基建。分析師預期2026年首季資本開支每季約8至9億美元，以應對雲端巨頭需求。

即使中美貿易限制有望緩和，關稅仍有機會推高成本，解釋公司早前加價。研發開支大增39%至37億美元，令調整後營業利潤達251億美元。

Nvidia增長並非只靠數據中心（首季收入391億美元），汽車業務亦大幅增長，按年升103%至5.7億美元，受惠與豐田、Aurora Innovation合作推動自動駕駛。業務多元化，有助分散關稅風險。

公司預計第二季收入為450億美元，上下浮動2%，已反映H20晶片出口受限損失80億美元。

Nvidia作為股票

Nvidia股東今年經歷過山車，年初股價見頂153.13美元，4月曾跌至52週低位86.62美元。中美關稅暫緩及首季業績後，現時回升至約142美元。

分析師普遍睇好，63位分析師中有56位建議買入，12位給予強力買入評級，一年目標價中位數升至170.76美元，較現價有約20%上升空間，預測區間由100至220美元。

花旗、摩根士丹利、Truist等大行續維持買入評級，Raymond James給予強力買入，美銀目標價由160升至180美元，TD Cowen由140升至175美元。

| 預測 | 目標價 | 較現價變幅 |
|——|——–|————|
| 低位 | $100.00 | -29.7% |
| 中位 | $170.76 | 20.1% |
| 高位 | $220.00 | 54.7% |

Nvidia主導AI市場，數據中心收入增長93%，與豐田合作自動駕駛，2025年有望再創佳績。不過，關稅風險及DeepSeek等AI競爭對手值得關注。AI市場增長及441億美元首季收入，有助達成全年1700億美元收入目標，加上巨額現金及Stargate Project參與，為公司提供穩定基礎。不過，估值偏高，增長型投資者可考慮吸納，保守投資者宜審慎。

24/7 Wall St.對Nvidia年終目標價為147.70美元，僅較現價有4%升幅，已計及關稅風險、DeepSeek競爭及Blackwell供應限制，同時反映AI領導地位及2026年第二季收入指引。目標價較分析師平均值170.76美元為低，屬審慎而現實預測。

編輯評論：Nvidia的「AI王者」地位，係神話還是新常態？

從Nvidia呢幾年業績同市值暴漲睇，AI確實為公司帶來前所未有的增長動力。不過，過去一年股價大幅波動，其實反映咗市場對「AI泡沫」同「真實需求」之間的拉扯。中國市場限制、H20晶片出口禁令、全球供應鏈緊張，再加上美國對中國高科技出口政策轉變，令Nvidia必須不斷調整策略。雖然公司有能力將成本轉嫁消費者，亦有巨額現金流支持，但當AI產業進入競爭白熱化階段，單靠「領先技術」未必足夠。

值得注意，Nvidia積極推動業務多元化，例如汽車自動駕駛、與沙特合作數據中心，反映公司已經預見單一市場風險。不過，AI晶片市場競爭者如DeepSeek、華為等實力不容忽視。長遠而言，AI應用愈趨普及，Nvidia能否維持技術優勢、應對政策風險，甚至在「去中心化AI」浪潮下自處，將決定佢未來十年的成敗。

投資者要問自己：你買Nvidia，係睇好AI長線發展，定係想博短線升浪？現時估值雖然高，但全球AI投資熱潮未有減退跡象，Nvidia短中線仍有機會持續受惠。不過，一旦市場對AI盈利前景降溫，或全球政策環境再變，股價隨時再現大幅波動。對於香港投資者，Nvidia既係AI新浪潮的代表，亦係全球高科技產業「不確定性」的最佳寫照。未來一年，值得繼續密切關注。