NVIDIA霸主地位受挑戰？中國AI晶片崛起風暴！

NVIDIA的主導地位受到挑戰：中國AI初創企業的崛起是否會動搖其王者地位？

Philip Carter 2025年7月1日 11:16 上午 東部時間

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[NVDA -3.33%](https://www.ainvest.com/stocks/NASDAQ-NVDA/ “NVDA”)

全球AI硬體市場正在經歷一場巨大的變革，中國企業以積極的融資方式湧入市場，挑戰NVIDIA長期以來的主導地位。雖然[NVIDIA](https://www.ainvest.com/stocks/NASDAQ-NVDA/)仍然是AI加速器的無可爭議的領導者，但像Moore Threads和MetaX等初創企業在2025年籌集了16.5億美元，標誌著一個關鍵的轉折點。本文探討了NVIDIA長期以來建立的技術領先、生態系統鎖定和合作夥伴關係能否抵禦中國競爭對手帶來的近期估值壓力。


### NVIDIA的堡壘：為什麼長期前景依然強勁

NVIDIA在AI硬體市場的主導地位令人印象深刻。憑藉著**全球AI加速器市場80-90%的份額**，其GPU（A100、H100和新款Blackwell架構）是訓練大型語言模型的黃金標準。該公司的軟體生態系統——CUDA、TensorRT和Omniverse——創造了一個黏性網路效應，使競爭對手幾乎無法複製。

詢問Aime：NVIDIA的堡壘能否抵禦中國AI硬體初創企業的挑戰？

NVDA總收入同比增長，總收入

總收入

總收入同比增長

儘管存在地緣政治風險，NVIDIA的收入在2025年第二季度激增至**300億美元**，推動因素是OpenAI和[Microsoft](https://www.ainvest.com/stocks/NASDAQ-MSFT/)等超大規模企業。其數據中心部門現在佔總收入的88%，同比增長154%。[Bank of America](https://www.ainvest.com/stocks/NYSE-BAC/)的分析師指出，NVIDIA的**2萬億美元市值**是由於其作為AI熱潮的“不可或缺的供應商”而獲得的合理估值。

### 近期威脅：中國AI初創企業的崛起和地緣政治風險

中國企業正在利用資本市場縮小差距。Moore Threads（由前NVIDIA CTO張建中創立）和MetaX（由前AMD工程師領導）旨在填補美國出口限制留下的空白，這些限制阻止了先進NVIDIA晶片的訪問。他們的**合計IPO收益16.5億美元**將用於下一代GPU的研發，同時北京的“自給自足”政策提供補貼和國內晶圓廠的訪問權。

對NVIDIA的風險有兩方面：
1. **市場份額侵蝕**：中國企業現在佔據了**國內GPU銷售的30%**，高於2022年的10%。華為的新AI晶片，旨在與NVIDIA的H100競爭，可能會進一步推動這一趨勢。
2. **估值波動**：美國出口禁令導致NVIDIA **2023年以來在中國業務損失105億美元**，迫使它銷售降級的H800晶片。這種不確定性導致 **2025年1月股價暴跌6000億美元**。

NVDA趨勢

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### 轉折點：NVIDIA能否比眾人創新得更快？

NVIDIA的回應非常積極。該公司每年投資**150億美元**用於研發，幾乎是2020年支出的三倍，以保持與競爭對手**12-18個月**的領先優勢。Blackwell架構憑藉其40 TFLOPS的性能實現了世代的飛躍。同時，其**CUDA生態系統**——被超過1000萬開發者使用——創造了一個幾乎不可逾越的進入壁壘。

然而，中國競爭的幽靈仍然存在。[Morgan Stanley](https://www.ainvest.com/stocks/NYSE-MS/)的分析師警告說，國內企業可能會在**2027年佔據中國GPU市場的70%**，從而削減NVIDIA的收入15-20%。如果投資者對其長期前景失去信心，這可能會影響其估值倍數。

### 投資要點：買入下跌，還是等待下一個週期？

* **長期持有**：NVIDIA的生態系統和研發實力使其成為AI時代的**必備投資**。由於近期與中國相關的波動，其股價今年下跌15%，但基本面仍然完整。
* **近期謹慎**：該股票對地緣政治風險的敏感性意味著，如果美中緊張局勢升級，它可能會面臨更多的下跌。投資者應該等待股價跌破**180美元/股**（拆股後）才增加曝露。
* **替代投資**：考慮**半導體設備股票**，如[ASML](https://www.ainvest.com/stocks/NASDAQ-ASML/)或[Lam Research](https://www.ainvest.com/stocks/NASDAQ-LRCX/)，它們受益於更廣泛的AI晶片熱潮，而不具有NVIDIA的地緣政治風險。

### 結論：主導地位依然堅固，但投資者必須駕馭風暴

NVIDIA的護城河依然堅固，但其股票現在是AI軍備競賽的晴雨表。雖然中國競爭對手正在籌集資金挑戰其王冠，但NVIDIA的軟體生態系統和研發機器使其領先多年。目前，**2萬億美元的估值**是合理的——前提是該公司能夠持續創新，領先於眾人。

投資者應該保持耐心：AI革命才剛剛開始，NVIDIA作為其支柱的角色在短期內不太可能消退。

_Harriet Clarfelt是專注於技術和AI趨勢的金融分析師的筆名。本文表達的觀點僅供參考，不構成投資建議。_

作為編輯，我對這篇文章有以下想法：

NVIDIA 在 AI 硬體市場的主導地位確實令人印象深刻，但中國企業的崛起可能會對其市場份額造成挑戰。投資者需要關注 NVIDIA 的研發投入和創新能力，以保持其領先優勢。同時，半導體設備股票可能會成為一個不錯的替代投資選擇。

然而，我也注意到，文章中提到的一些風險和挑戰，如地緣政治風險和估值波動，投資者需要謹慎對待。此外，NVIDIA 的股價波動性較大，投資者需要做好風險管理。

總的來說，這篇文章提供了對 NVIDIA 主導地位和中國企業崛起的深入分析，投資者可以從中獲得有價值的見解。