Nvidia遭重擊：川普收緊對華出口，損失55億美元

Nvidia損失55億美元　特朗普加辣中國出口限制　中美AI戰升溫

Nvidia陷中美貿易戰漩渦　AI晶片出口再收緊

Nvidia（輝達）最近成為中美貿易戰的「夾心人」。美國政府最新宣布，針對Nvidia專為中國市場設計的H20人工智能晶片，實施更嚴格出口限制。Nvidia周二（美國時間）表示，受新一輪限制影響，公司將錄得約55億美元（約429億港元）損失，主要涉及H20產品的存貨、採購承諾及相關儲備。消息一出，Nvidia股價即時下挫5%。

這些限制正值美國總統特朗普新一輪關稅措施震盪全球市場，令全球經濟增長前景蒙上陰影。世界貿易組織（WTO）亦警告，受新關稅及貿易政策不確定性影響，今年全球貿易增長預期大幅下調。

H20晶片本為應對美國出口管制而生

H20晶片於去年推出，原意是為了配合美國政府對中國的出口限制，以較低規格繼續向中國銷售，彌補高性能H100晶片早已被禁售中國的缺口。H20晶片被認為是中國AI公司DeepSeek開發類似ChatGPT推理模型R1的關鍵，據稱訓練成本遠低於美國同類產品。這個突破震撼科技界，並引發中國AI產業革命。

Nvidia在向監管機構提交的文件中透露，美國政府上周已通知公司，H20晶片出口中國需特別許可。去年中國市場佔Nvidia總銷售額13%。Nvidia將於5月28日公布季度業績時，正式反映這筆鉅額損失。

Wedbush Securities科技研究主管Dan Ives等分析師指，雖然財務損失相對有限，但這是Nvidia繼續拓展中國市場的「戰略重擊」。「這次披露明確顯示，特朗普政府深知推動AI革命的主力晶片與企業正是Nvidia，對其銷售中國設下重重障礙。」

美國再出新招　AI晶片全面收緊出口

近年，美國積極限制中國利用美國技術發展軍事及AI系統，Nvidia成為戰場核心。美國商務部周二證實，對Nvidia H20及另一美國AI晶片商AMD的MI308晶片，實施新出口許可要求。商務部發言人強調，會根據總統指令，保障國家及經濟安全。

Nvidia透露，這項出口許可要求將無限期實施，但美國政府如何批出許可仍屬未知之數。公司拒絕就此作進一步評論。

自DeepSeek的R1模型今年初震撼全球市場，美國朝野議員已聯手要求收緊AI晶片出口。此後，中國AI產業迎來投資熱潮，科技股在中國及香港市場齊齊上揚。

DeepSeek及多間中國科技巨頭一直是H20晶片主要買家。雖然華為及AI晶片商Cambroon等已開發自家替代品，但據市場分析公司Counterpoint Research副總監Brady Wang指，中國晶片無論在性能還是軟件成熟度都遠遜Nvidia，預計差距將進一步拉大。

關稅拖累全球及美國經濟增長　WTO下調預測

WTO最新報告指出，特朗普貿易戰令全球經濟前景受挫。全球GDP今年預計增長2.2%，較無新增關稅情景下低0.6個百分點。北美地區受創更深，GDP增長將比正常情況低1.6個百分點。

貿易戰升級　預料更多限制將至

Wedbush分析師Ives預計，隨著中美貿易戰升級，未來可能有更多限制措施出台。「雖然Nvidia消息令人憂慮，但並不意外，我們正處於美中貿易戰高潮，雙方勢必繼續出招。」

事實上，早在2022年，時任總統拜登已開始限制Nvidia等晶片商向中國出售先進半導體，防止其用於軍事用途。其後限制範圍擴展至晶片製造設備、高頻寬記憶體及所有含美國技術的海外製產品。拜登卸任前，更將出口限制地理範圍擴大，設立全球出口框架，防止高端AI技術經第三國流入中國，新規定下月生效。

這一連串限制措施，令美國科技巨頭尤其是Nvidia多番批評，認為會削弱美國競爭力。Nvidia副總裁Ned Finkle曾於公司網誌撰文指，AI全球應用推動本地及海外產業增長，限制措施卻令全球進步「陷入危機」，甚至威脅全球創新及經濟增長。

編輯評論：中美AI戰爭的本質與香港的啟示

Nvidia這次受創，表面是貿易戰的又一火花，背後卻反映出中美科技冷戰已進入AI主導的新階段。美國早已認定AI晶片是未來軍事、經濟競爭的「核武」，不惜犧牲自家企業短期利益，亦要遏制中國AI崛起。這種政策雖可延緩中國技術進步，卻同時推動中國自研晶片產業加速追趕，長遠或催生更多「中國方案」。

值得注意的是，DeepSeek能用低階H20訓練出高效AI模型，證明「軟件突破」未必全賴硬件頂級，資源有限下同樣可創新。這對香港及亞洲創科界是一個啟示：在全球供應鏈高度政治化、技術封鎖成新常態之下，靈活運用現有資源、加強本地研發及國際合作，或能殺出一條血路。

最後，美國一連串出口限制，雖然短期內削弱中國AI發展，但同時加劇全球科技分裂與陣營化。香港作為中外科技交流樞紐，既面臨風險，亦蘊藏機遇——如何在夾縫中尋找新定位、發揮橋樑作用，將會是未來數年最值得關注的議題。