英偉達的12億美元震撼：中國大舉搶購美國禁令生效前
美國出口限制收緊之際，中國科技巨頭紛紛搶購英偉達（Nvidia）硬體，訂購價值超過12億美元的H200計算加速器，趕在禁令生效前。位元組跳動、阿里巴巴和騰訊等公司領頭搶購，而英偉達的DLSS技術繼續在遊戲領域穩固其主導地位。
在特朗普第二屆任期期間，出口管制政策加強，阻止了英偉達專門設計的晶片，以繞過早期的制裁。H200加速器於2022年末推出，是旗艦產品H100的降級版本，因擔心可能應用於軍事行動、進階人工智慧開發、語言處理和金融交易系統，而被納入禁令範圍。
儘管H200基於與更強大的兄弟產品相同的Hopper架構，但其性能僅為H100的10-20%，取決於工作負載。然而，中國公司仍熱衷於採購這些處理器，主要用於大型語言模型的推理任務，同時繼續利用現有的H100和H800庫存進行AI訓練作業。
轉而採用國內替代品，如華為的昇騰910B，在技術上是可行的，但勢必會減緩中國的AI發展軌跡。中國此前佔英偉達營收的13%（低於前一年的17%），現在這個市場區段實際上已對這家美國晶片設計公司關閉。
美國政府已加強對出口管制的執行力度，不僅在國內，還在新加坡和馬來西亞等鄰近的科技中心積極打擊規避制裁的企圖。這種協同打擊行動為華為在中國國內加速器市場擴大業務創造了巨大的機會。
與此同時，英偉達宣布其DLSS技術取得了重要里程碑，目前已支援769款遊戲和應用程式，進一步擴大了其領先於競爭對手AMD和英特爾的升級解決方案。
DLSS自2018年與RTX 20系列顯示卡一同推出以來，經歷了多次重大迭代：
* DLSS 1.0開創了基本的人工智慧驅動的圖像升級
* DLSS 2.0實現了顯著改善的圖像重建
* DLSS 3.0引入了革命性的幀生成能力
* 2024年發布的DLSS 4，具有多幀生成功能，採用基於變換器的人工智慧架構取代傳統的卷積網路，產生明顯更清晰的圖像和更流暢的動畫
這些最新增強功能目前僅限於RTX 40和50系列顯示卡，幫助英偉達在遊戲和專業視覺化市場保持高端定位。
中國市場歷來為英偉達提供了可觀的收入，這些限制措施顯得尤為重要。金融分析師預計可能出現幾種後果：
* 市場參與者可能會啟動短期股票調整，投資者鎖定利潤，同時擔心收入中斷。分析師可能會下調季度盈利預測，以反映中國訂單的損失。
* 這種情況造成了市場的不確定性，可能會引發英偉達股票波動性增加，同時投資者評估這些制裁的全面影響。一些市場參與者認為，這是英偉達分散客戶基礎的機會，可能會增加對歐洲、中東和其他亞洲市場的關注。
儘管短期調整可能發生，但價值12億美元的禁令前訂單應有助於緩和立即的財務影響。長期前景依然強勁，英偉達繼續領跑人工智慧和遊戲領域，地理多元化可能減少對單一市場的過度依賴。英偉達的高績效科技股票地位也使其成為市場上高股息股票之一，吸引了在全球形勢波動之際關注收入的投資者。
最大的威脅來自中國替代品的加速開發，以及未來可能實施更嚴格的出口監管。
儘管失去對中國市場的部分訪問權，英偉達的技術創新——尤其是DLSS——繼續在全球範圍內定義行業標準。雖然中國公司必須適應這些新的限制，可能會加速國內替代品的開發，但英偉達仍然是全球人工智慧和圖形技術的主要提供商。
作為編輯，我認為這篇文章揭示了英偉達在中國市場的困境，以及美國出口限制對該公司業務的影響。同時，文章也強調了英偉達在人工智慧和遊戲領域的領先地位，以及DLSS技術在行業中的主導地位。然而，中國市場對英偉達的重要性不言而喻，未來該公司如何在中國市場發展仍有待觀察。
此外，我也注意到文章中提到的金融分析師的預測，市場可能會出現短期調整，投資者鎖定利潤，同時擔心收入中斷。然而，長期前景依然強勁，英偉達繼續領跑人工智慧和遊戲領域。
最後，我想補充一點，英偉達的DLSS技術在遊戲領域的應用已經取得了顯著的成果，未來該技術的發展仍值得關注。同時，中國市場對英偉達的重要性也提醒我們，該公司需要在全球市場中尋找新的增長點，以減少對單一市場的過度依賴。
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