NVIDIA：第一季度表現強勁，需求穩固
儘管因對中國出口限制而損失數十億美元的收入，NVIDIA的第一季度業績報告卻繪製出了一幅穩健的圖景。
作者：Derren Nathan，股權研究總監
發表日期：2025年5月29日
NVIDIA Corp（NVDA）股價：$134.81，漲幅0.11%
NVIDIA的第一季度收入增長了69%，達到$44.1億美元，儘管因新的對中國出口限制而受到2.5億美元的影響。數據中心銷售額增長最顯著，增長了73%，達到39.1億美元。
經營收入增長相對緩慢，增長了28%，達到21.6億美元，因為總利潤率受到因中國銷往受限制而導致的H20芯片庫存價值4.5億美元（比預期少1億美元）減值的影響。
然而，這並未對自由現金流產生影響，自由現金流增長了75%，達到26.1億美元。該公司擁有45.2億美元的淨現金。
NVIDIA在季度內通過股票回購等方式向股東返還了14.3億美元。
預計第二季度收入將達到約45億美元，同比增長約50%，儘管因出口限制而損失約8億美元的未來收入。
在業績公布後的交易中，股價上漲了4.9%。
我們的觀點
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敬請期待 HL 的進一步評論。
### NVIDIA 主要數據
* 遠期市盈率（未來 12 個月）：27.9
* 10年平均遠期市盈率：36.6
* 預期股息收益率（未來 12 個月）：0.03%
* 10年平均預期股息收益率：0.35%
所有比率均來源於 LSEG Datastream，基於前一交易日的收盤價。請記住收益率是可變的，不可靠的未來收入指標。同時，也請注意關鍵數據不應單獨查看，了解大局非常重要。
本文章為 Hargreaves Lansdown 原創內容，由 Hargreaves Lansdown 發布。在發布日期時，本文章是正確的，但我們的觀點可能自那時以來已變更。除非另有說明，否則預估數據（包括預期收益率）是 Refinitiv 分析師預測的共識。這些預估數據不是未來業績的可靠指標。收益率是可變的，不保證。投資價值會漲跌，投資者可能會損失投資。
本文章不是投資建議或推薦買賣任何投資產品。對於任何擬議的投資，投資者應自行判斷其價值或價格。本文並非根據法律要求編制，以促進投資研究的獨立性，而是被視為營銷通訊。非獨立研究不受 FCA 法規約束，禁止在研究前進行交易，但 Hargreaves Lansdown 已實施控制措施（包括交易限制、實物和資訊障礙），以管理此類交易可能帶來的潛在利益衝突。詳情請參閱我們的完整非獨立研究披露聲明。
NVIDIA 的強勁表現反映了市場對其產品的穩固需求，尤其是在數據中心銷售方面。儘管面臨出口限制帶來的挑戰，公司仍實現了顯著的收入增長。經營收入增長雖緩慢，但自由現金流的增長顯示了公司的財務健康狀況。隨著 AI 和數據中心需求的持續增長，NVIDIA 的前景看好。
然而，投資者也需留意出口限制對未來收入的影響，以及市場競爭的加劇。NVIDIA 的股價在業績公布後上漲，反映了市場對公司前景的信心，但投資者仍需謹慎評估風險和機遇。
作為編輯，我認為 NVIDIA 的第一季度業績報告顯示了公司強大的韌性和市場需求的穩固。然而，投資者需關注未來挑戰和機遇，做好風險管理和投資策略的調整。同時，NVIDIA 的高增長前景和穩固的財務狀況使其成為投資者關注的焦點。
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