Nvidia股價發生咩事？
過去三個月，Nvidia（輝達）股價勁升44%，遠超同業，令佢企近一年高位$158.71，即使面對出口禁令同中國市場挑戰都無阻升勢。同期，Nvidia所屬嘅PHLX半導體指數都只係升咗29.41%，可見Nvidia跑贏大市。
業績亮眼 分析員齊齊調高目標價
Nvidia五月公布第一季業績，收入按年大增69%，達到$441億美元，遠超市場預期$432億美元，按季都升咗12%。經調整每股盈利96美仙，亦高過分析員預期嘅88美仙。
雖然美國對中國出口H20產品設限，Nvidia首季因H20產品庫存及採購承諾，錄得$45億美元一次性損失。公司預計第二季收入約$450億美元（浮動2%），略低於市場預期$457.8億美元，反映受出口禁令影響，失去約$80億美元H20收入。
但多間華爾街券商見Nvidia業績強勁，紛紛上調目標價。現時38位分析員平均目標價為$178.46美元，其中最高係Loop Capital於6月25日定下嘅$250美元。
收購AI新創公司 加強技術領先優勢
季度內，Nvidia完成至少一宗收購——於6月27日收購加拿大AI初創公司CentML，交易金額未有披露。CentML專注AI優化技術，能大幅提升AI運算效率。CentML行政總裁Gennady Pekhimenko亦加盟Nvidia，出任AI軟件高級總監。
CentML計劃優化AI模型訓練及推理（inference）過程，尤其著眼於訓練後模型運算能力。Pekhimenko特別指出，GPU現時於AI推理領域應用廣泛，未來有望成為Nvidia新增長點。
AI霸主地位穩固 市值瞄準4至5萬億美元
Wedbush分析員Dan Ives預計，隨著全球AI投資不斷增加，Nvidia市值有望先衝上4萬億美元，甚至最終達到5萬億美元。Deepwater分析員Gene Munster則強調，若撇除中國芯片限制，Nvidia核心業務增長同樣驚人。
美銀分析員Vivek Arya估算，Nvidia現時佔據全球AI數據中心芯片市場八至八成半份額。其新一代Blackwell平台表現亮眼，Arya因此調高2027年每股盈利預測至$7.23美元（上調12%），長遠更睇好有力達到$10美元目標，靠嘅正正係Nvidia於AI硬件領域建立起嘅「護城河」。
現價回調 市場仍看好前景
截至星期一收市，Nvidia股價微跌報$157.65美元，但整體升勢依然強勁。
編輯評論：Nvidia高處未算高，AI泡沫還是新時代？
Nvidia近年幾乎成為AI熱潮下最受追捧嘅科技股，無論業績、技術、收購動作都走在最前。今次即使面對中國出口禁令，仍然靠北美、歐洲及新興市場需求撐起增長，反映公司全球化布局已見成效。
但值得注意係，Nvidia市值預期由4萬億美金再上5萬億美金，背後實質盈利增長能否持續配合？AI產業現時仍處於高速發展初期，競爭者如AMD、英特爾甚至中國本土芯片廠都虎視眈眈。Nvidia雖然暫時壟斷AI數據中心芯片市場，但一旦行業進入「紅海」競爭，毛利率壓力勢必增加。
另外，AI硬件需求受惠於大模型訓練熱潮，但未來一旦AI應用普及、技術成熟，市場對GPU等高端硬件需求會否步入飽和？Nvidia積極收購AI優化新創公司，正正反映公司亦意識到單靠硬件未必長遠可持續，必須拓展AI軟件及服務，建立更全面生態圈。
總括而言，Nvidia短期內仍然是AI投資主題下嘅「王者」；但投資者亦要警惕，當市場情緒由「AI狂熱」轉向理性，Nvidia股價波幅或會加劇。對於香港投資者而言，Nvidia不單止係一隻科技股，更係全球科技產業變革嘅風向標。未來如何把握AI硬件同軟件雙線發展，將決定Nvidia能否真正「高處更高」。
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