Nvidia股價陷迷思 投資要冷靜觀望

吉爾·盧里亞：投資者請謹慎，英偉達股價或面臨不確定性

近日，英偉達（NASDAQ:NVDA）股價表現強勁，得益於沙特阿拉伯在人工智能（AI）領域的投資、中國貿易緊張局勢的緩和，以及AI擴散規則的廢除。然而，分析師吉爾·盧里亞（Gil Luria）卻提醒投資者要謹慎，他認為這些利好因素並未解決英偉達面臨的更深層次問題。

盧里亞，來自D.A. Davidson的分析師，他承認中國貿易進展和擴散規則的廢除是積極的，但他認為這些並不能解決當前更迫切的問題。他表示，儘管投資者在中國貿易進展中獲得了緩解，但他相信美國政府的言論表明，對向中國銷售AI設備的限制是一個單獨的國家安全問題。同時，對於取消擴散規則，盧里亞認為，像印度、阿聯酋和以色列等國的GPU需求遠小於中國，後者每年消耗數百萬個GPU。

盧里亞預計，由於擬議的立法，中國仍然存在最大的不確定性。美國參議員科頓（Cotton）上周五提出的一項法案將要求跟蹤AI硬件，以確保它不會流入中國。盧里亞預計，美國政府將很快出台新的出口限制，這些限制將闡明關鍵問題，特別是哪些類型的芯片可以賣給中國，以及與中國共產黨有聯繫的公司，如阿里巴巴、騰訊和抖音，是否將受到新的限制。

儘管盧里亞對英偉達的前景持謹慎態度，但他也看到了一些令人鼓舞的趨勢。來自像Meta、特斯拉和xAI這樣的“電力用戶”的需求正在增加。由於擴大規模正在提升他們的產品性能——廣告和自動駕駛軟件——他們的需求“目前看起來是無止境的”。盧里亞還看到，扎克伯格和馬斯克正在進行一場數據中心競賽，超出了簡單的投資回報率考慮。OpenAI和山姆·奧特曼（Sam Altman）可能也屬於這一類別，但他們可能難以獲得所需的資金來跟上。

然而，這一積極趨勢不足以讓盧里亞轉為樂觀。他仍然保持中立評級，目標價為120美元，意味著該股票被高估了11%。

盧里亞的立場在華爾街並非最受歡迎的。雖然其他4位分析師與他持相同態度，1位分析師建議賣出，但另外有34位分析師給出買入評級。分析師共識評級英偉達股票為“強烈買入”，平均目標價為164.51美元，這一數字意味著未來12個月有22%的回報率。

作為編輯，我認為盧里亞的分析提醒我們，即使在面臨積極因素的情況下，也需要謹慎評估投資風險。英偉達的股價表現雖然強勁，但仍面臨諸多不確定性，尤其是與中國貿易限制相關的問題。投資者需要關注未來政策的變化，以及公司如何應對這些挑戰。同時，來自大型科技公司的需求增長是一個積極的跡象，但投資者仍需謹慎評估風險和回報。