Nvidia疫情後股價新高幾時破？

輝達（Nvidia）股價會升到幾高？AI熱潮下的機會與風險全解讀

輝達業績再創高峰，AI熱潮帶動股價狂飆

過去一星期，輝達（Nvidia，NASDAQ: NVDA）可謂風頭一時無兩。5月27日公佈的第一季業績，收入按年勁升近七成，遠超華爾街預期，即使因為出口限制，中國市場銷售受挫，仍然無損整體表現。

公司因禁止向中國銷售產品而錄得45億美元損失，但總收入仍達441億美元。展望未來一季，預計收入將進一步升至約450億美元。

股價逼近新高，市值再衝3.4萬億美元

受業績帶動，輝達股價在周四開市即大幅跳升。當日又因美國國際貿易法院暫時阻止特朗普政府關稅計劃，令股價進一步受惠，不過相關裁決很快被上訴法院暫緩，需待進一步法律程序。

結果，輝達股價周四收市升3.2%，日內高見143.49美元，距離今年1月創下的歷史高位153.13美元只差6.3%。截至收市，市值再度逼近3.4萬億美元大關。

AI需求全球爆發，中美競爭成隱憂

雖然前景樂觀，壓力依然存在。由於H20晶片出口中國受禁，預計第二季收入將短少約80億美元。

行政總裁黃仁勳公開警告，限制AI出口其實會推動中國加快自研競爭產品，最終可能令美國晶片商面對更激烈的全球競爭。他強調：「全球對輝達AI基礎設施的需求極為強勁。」他又指出，AI推理代幣生成一年間激增十倍，隨着AI代理成為主流，對AI運算力的需求只會愈來愈大。輝達無疑希望繼續站穩這個核心位置。

股價還可以升到幾多？何時再破頂？

輝達股價究竟可以升到幾高？筆者認為，首要問題是何時能突破新高。以目前勢頭，這只是時間問題。若非國際貿易局勢不明朗，153美元的高位恐怕早已被拋諸腦後。

但這是否代表大家應該急不及待入市？未必。

現時輝達幾乎是市場唯一選擇，但黃仁勳的警告絕對值得留意。當中國廠商迎頭趕上，能生產出效能接近輝達的晶片時，市場格局將徹底改變。

輝達要保持領先，既要技術創新，也要有能力滿足全球需求。否則，一旦競爭對手突圍，局面隨時逆轉。

估值合理，風險與機遇並存

即使本周股價再升，預測市盈率仍然只有34倍，分析師預計到2028年更有機會降至22倍。只要輝達能守住技術優勢，實現盈利預測，即使現價接近歷史高位，長遠來看依然可能超值。未來上升空間難以估量。

當然，競爭對手崛起的風險不容忽視。不過，以潛力計，輝達依然值得投資者認真考慮。

編輯點評：AI霸權之下，輝達的「獨食」能維持幾耐？

輝達的AI霸權地位，短期內難以動搖。無論是雲端運算巨頭，還是初創企業，幾乎都離不開輝達的GPU。但這份「獨食」會唔會變成「獨有風險」？一旦中國以國家力量全力追趕，甚至聯合歐洲、日本自研晶片，輝達的壟斷地位隨時被打破。

另一方面，現時全球AI需求爆炸，市場對輝達的預期極高，但這種高速增長能維持幾耐？一旦AI應用進入成熟期，增長放緩，市場情緒逆轉，估值隨時大幅回調。再加上地緣政治、出口管制等不確定因素，投資者切勿只看表面光鮮。

香港投資者要留意，輝達雖然是AI浪潮下的最大贏家，但「高處不勝寒」。投資前要思考，自己是追逐故事，還是真正看好公司長遠競爭力？未來AI產業鏈分化、競爭白熱化，輝達未必永遠「一枝獨秀」。真正的贏家，未必是今日最亮眼的明星。

最後，香港散戶如有意參與美股AI板塊，切記分散投資，做好風險管理，唔好只因一時熱潮就all-in。AI革命才剛剛開始，真正的機會，可能還在後面。