Nvidia業績耀眼 中國禁令成最大挑戰

Nvidia Corp (NVDA) 股票：盈利表現搶眼，但中國市場困境隱憂

Nvidia 在第一季度盈利表現超出預期，但由於中國出口限制導致第二季度收入指引低於市場預估。該公司調整後每股收益為 81 美分，優於分析師預期的 73 美分。收入達到 441 億美元，同比增長 69%，略高於市場預期的 433 億美元。

該公司的數據中心業務繼續表現強勁，收入達到 391 億美元，同比增長 73%。大型雲計算服務提供商佔據了數據中心收入的近 50%。然而，Nvidia 的前景展望令投資者和分析師失望。該公司預計第二季度收入為 450 億美元，中位數低於市場預估的 459 億美元。這主要是由於與中國的貿易限制。

中國出口限制對 Nvidia 造成重大影響

Nvidia 面臨因出口限制而導致的重大收入損失，該公司設計的 H20 芯片針對中國市場。該公司報告第一季度銷售額下降 25 億美元。展望未來，Nvidia 預計當前第二季度收入將受到 80 億美元的影響。這使得過去六個月的總收入損失達到 105 億美元。

行政總裁 Jensen Huang 在電話會議中直接談到了中國局勢。「500 億美元的中國市場實際上對美國行業關閉了大門。」Huang 表示。H20 出口禁令結束了 Nvidia 在中國的 Hopper 數據中心業務。Huang 解釋說，該公司無法進一步降低 Hopper 規格以符合限制。

「我們正在探索有限的方式來競爭，但 Hopper 不再是一個選擇。」行政總裁繼續說。他指出，中國的 AI 發展將無論有沒有美國芯片都將繼續進行。

如果沒有與中國相關的費用，Nvidia 的調整後每股收益將為 96 美分。該公司因過剩的 H20 庫存而承擔了 45 億美元的費用。

Blackwell 芯片進展繼續

儘管面臨中國挑戰，Nvidia 仍在其下一代 Blackwell 架構上取得了進展。首席財務官 Colette Kress 表示，該公司本月早些時候已向客戶發送了 Blackwell Ultra GB300 NVL72 AI 服務器的測試樣品。預計生產樣品將在本季度晚些時候開始交付。這標誌著 Nvidia 最新 AI 芯片技術的一個重要里程碑。

Huang 強調了中國以外對 AI 基礎設施的強勁需求。「全球對 Nvidia AI 基礎設施的需求非常強勁。」他在盈利發布聲明中表示。

根據行政總裁的說法，AI 推理令牌生成在短短一年內增長了十倍。隨著 AI 代理越來越主流，對 AI 計算的需求預計將進一步加速。

Nvidia 股票在盈利報告發布後盤後交易中上漲 42%。該股票在市場開盤前交易中上漲超過 6%，投資者關注盈利表現而不是指導展望的未達預期。

作為編輯，我認為 Nvidia 的盈利表現搶眼，但中國市場困境隱憂卻是該公司未來發展的一大挑戰。中國市場對 Nvidia 來說是一個巨大的收入來源，但由於出口限制，該公司面臨著巨大的收入損失。Nvidia 需要找到新的增長點和市場，以彌補中國市場的損失。同時，該公司也需要繼續投資於研發，以保持其在 AI 領域的領先地位。

此外，我也注意到 Nvidia 的 Blackwell 芯片進展繼續，這是該公司未來發展的一個重要里程碑。隨著 AI 技術的不斷發展，Nvidia 需要繼續創新和改進其產品，以滿足市場需求。

總的來說，Nvidia 的盈利表現搶眼，但中國市場困境隱憂卻是該公司未來發展的一大挑戰。我建議投資者繼續關注 Nvidia 的發展動態，並謹慎評估投資風險。