Nvidia新招：廉價版AI晶片突圍中國出口限制

Nvidia轉攻中國市場：推出更平價簡化版Blackwell AI晶片，規避出口限制

美國半導體巨頭Nvidia（輝達）正計劃為中國市場設計一系列更便宜、規格更簡單的Blackwell人工智能（AI）晶片，以規避美國對H20晶片的最新出口限制。這消息由路透社率先披露，並引述知情人士指出，Nvidia預計最快六月便會開始大規模生產這批新型號晶片。這些新晶片規格將較現時H20型號弱，並會採用較傳統的製造技術。

Nvidia早前已表示，受新一輪出口限制影響，公司將面臨高達55億美元的存貨減值，並損失接近150億美元的潛在銷售額。

如何繞過出口限制？Nvidia最新策略曝光

據悉，這批新GPU（圖像處理器）將屬於Nvidia最新的Blackwell系列，單價介乎6,500至8,000美元，遠低於現有高階H20 GPU的10,000至12,000美元。為避開對高頻寬記憶體（HBM）的出口限制，新晶片將改用傳統GDDR7記憶體，而非高階型號所用的HBM。

同時，新晶片會以Nvidia較舊的RTX Pro 6000D伺服級圖像處理器為基礎，不會採用台積電（TSMC）的CoWoS（晶圓上晶片封裝）技術。

中國一直是Nvidia的第二大市場。為了維持在中國的銷售，Nvidia已經是第三次調整晶片規格，以符合美國的出口規定。受出口限制影響，Nvidia在中國的銷售已大幅下滑，2024財年只佔總收入的13%。

Nvidia行政總裁黃仁勳最近承認，公司在中國的市場份額已從2022年出口限制前的95%，跌至現時的50%，主要流失予本土競爭對手，尤其是華為。黃仁勳預計，中國AI晶片市場未來將增長至500億美元，他亦表明會積極爭取重奪更多市場份額。

根據Main Street Data的數據，中國一直穩居Nvidia的第二大收益來源，僅次於美國。

NVDA業績前景：還值得入手嗎？

在Nvidia即將公布2026財年第一季業績前，華爾街對其長遠走勢依然極為樂觀。根據TipRanks數據，NVDA股票目前獲得34個「買入」、5個「持有」及1個「賣出」評級，整體共識為「強烈買入」。分析師平均目標價為164.51美元，較現價有25.3%上升空間。今年以來，NVDA股價累計下跌2.2%。

編輯評論：Nvidia的中國「求生術」與全球科技角力新格局

Nvidia今次再度「度身訂做」中國專用晶片，反映出美國科技企業面對地緣政治與貿易限制時的靈活與無奈。一方面，企業為了守住龐大市場，必須在合規與創新之間尋找生存空間。另一方面，這種「降規格」策略，無疑會削弱中國市場獲得最先進AI運算力的能力，但同時也為中國本土企業（如華為）創造了彎道超車的機會。

Nvidia的策略，既是市場現實的妥協，也是對美國出口管制政策的間接回應。長遠來看，這種「你限我就改」的遊戲可能會加速中國自主晶片生態的成長，甚至令全球AI生態出現分裂：一邊是美國主導的高端AI運算體系，另一邊則是中國及新興市場的「平價AI」方案。

投資者角度而言，Nvidia雖然短期內收入受壓，但其全球AI領導地位難以撼動。只要公司能繼續在技術與市場之間靈活轉身，面對地緣政治風險時保持彈性，長遠仍有望維持增長。至於中國市場，未來或會出現更多價格戰與本土創新，投資者需要密切關注政策變化與產業競爭格局的新動態。

總結來說，Nvidia的中國「求生術」不單是一場商業博弈，更是全球科技格局變化的縮影。對香港及亞洲投資者而言，這場AI晶片「新冷戰」，值得我們持續關注其對全球供應鏈、技術創新及資本市場的深遠影響。

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