Nvidia受中美關稅夾擊 投資者仍睇好AI前景

中國關稅風險難阻分析師看好英偉達

投資者正準備迎接英偉達（Nvidia）本周公布的第一季度業績，市場關注該公司在中國業務和關稅影響方面的表現。

由黃仁勳領導的英偉達將於周三收盤後公布今年前三個月的財務業績。分析師預計，該公司將報告 432 億美元的收入和每股收益 0.75 美元。

華爾街對英偉達業績的展望普遍樂觀，但對今年後期的不確定性持謹慎態度，特別是關稅和貿易政策限制的影響。

英偉達最近警告稱，貿易限制將導致 55 億美元的損失，此前特朗普政府禁止在中國銷售其 H20 芯片。

在台灣舉行的新聞發布會上，黃仁勳表示，該公司在中國的市場份額約為 50%，四年前這一數字為 95%。

以下是分析師對該科技巨頭的展望：

美國銀行

美國銀行分析師表示，英偉達第一季度銷售業績將實現“溫和”的增長，但第二季度業績指引可能“混亂”。他們指出，關稅對英偉達從中國出貨量的影響。

該銀行估計，英偉達第二季度來自中國的出貨量可能受到 40 億美元至 50 億美元的衝擊。第二季度銷售業績指引可能下調至 410 億美元，低於市場預期的 460 億美元。

美國銀行還表示，英偉達可能會下調與通用汽車合作相關的業績指引。該銀行估計，英偉達 2026 財年的總銷售額可能比市場預期低 6%，每股收益可能比市場預期低 10%。

儘管存在這些短期挑戰，美國銀行仍維持對英偉達的“買入”評級，目標價為 160 美元，較當前水平上漲 18%。

摩根士丹利

摩根士丹利表示，儘管面臨挑戰，但英偉達仍是其在半導體行業的“首選”。

分析師最近下調了對英偉達的業績預期，此前該公司被禁止在中國銷售 H20 芯片。該銀行表示，限制措施可能會抑制該季度收入增長。

摩根士丹利有“增持”評級和 160 美元的目標價，較當前水平上漲 18%。

派傑投資

派傑投資預計英偉達第一季度收入將未達預期，因美國經濟、關稅和中國 H20 芯片禁令的不確定性。

然而，該公司預計英偉達下半年業績將強勁增長，受其他科技公司資本支出和宏觀經濟環境改善的推動。

派傑投資還表示，英偉達最近與沙特阿拉伯科技公司的交易可能在下半年提供助力。

該公司重申對英偉達的“增持”評級，目標價為 150 美元，較當前水平上漲 11%。

達維森投資顧問

達維森投資顧問分析師表示，中國晶片銷售限制將繼續對英偉達構成“拖累”，直到新的規則出台。

他們還表示，中國晶片銷售的新限制可能隨時出台，儘管特朗普政府最近放寬了拜登政府的人工智能擴散規則。

達維森投資顧問重申對英偉達的“中立”評級，目標價為 120 美元，較當前水平下跌 11%。

梅利烏斯研究

梅利烏斯研究預計英偉達第一季度業績將“不錯”，但第二季度業績指引可能下調，以反映中國收入的衝擊。

然而，該公司表示，未來幾年對英偉達產品的需求將保持穩固增長勢頭。

梅利烏斯研究重申對英偉達的“買入”評級，目標價為 150 美元，較當前水平上漲 11%。

CFRA 研究

CFRA 研究的高級股票策略師安傑洛·齊諾（Angelo Zino）表示，近期英偉達的前景已“顯著改善”，尤其是在美國和中國達成框架貿易協議以及美國取消人工智能擴散規則方面取得進展。

齊諾還表示，英偉達最近與沙特阿拉伯的合作使該公司在美國與其他國家的貿易談判中具有“戰略重要性”。

他預計，巨型科技公司將繼續投資人工智能和數據中心，從而推動英偉達的增長。

CFRA 研究維持對英偉達的“買入”評級。

作為編輯，我認為英偉達面臨的挑戰主要來自於中國市場和關稅問題。然而，各大分析師仍看好該公司的長期前景，預計其業績將實現穩固增長。英偉達在人工智能和數據中心領域的領先地位，以及其與其他科技公司的合作，將繼續推動其增長。同時，投資者也需要關注美國和中國之間的貿易談判進展，以及相關政策對英偉達業務的影響。